【家电先生草根系列】卷七：五一后，卖场与业界交流反思
■疫情是战略变革之机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】五一以来，我们团队进行了密集的调研、交流，拜访多处家电专卖店、综合卖场，也先后与各家上市公司、渠道商交流逾30场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体而言，我们判断，家电线下零售同比增速有转正趋势。更值得投资界关注的是，疫情也为家电企业带来了机会。我们所说的机会，不仅是厨房小电、消毒类电器的需求，还包括长期战略变革的契机。日益走向成熟的家电行业，面临需求和渠道模式的变化，需要这样一个契机。在这个阶段，管理层有足够的时间调整姿势，重新出发。
■五一之后，线下卖场的客流开始恢复。目前，客流虽然还比不上去年同期，但是跟五一之前相比，要好得多，开始有闲逛的顾客了。我们观察，客流主要集中在空调区。
■促销一如既往，侧重各有不同。空调企业延续了特价机的打法；而厨电企业则侧重于成套销售，有些烟灶套餐非常优惠，甚至套餐定价比单买烟机还要便宜。
■目前，很多家电企业并未下调2020年的经营目标。一方面，家电企业的管理层和投资界一样，都还在跟踪市场景气；另一方面，家电需求与装修挂钩，受疫情影响的部分，有可能在未来几个月找补回来。
■家电企业迎来变革的契机。一些家电企业，已经从2019年开始，着手调整发展战略。对于这些企业而言，疫情带来短期经营的压力，也带来长期变革的契机：隐藏的问题得以显露，各项业务重新梳理，资本市场也愿意为管理层留出时间。近日，格力管理层坦陈线上渠道的发展滞后，需要加大马力推动线上线下的发展，董总做了多场直播；美的集团正式向资本市场沟通了“全面智能化、全面数字化”的战略，这是公司自2012年以来，核心战略的第二次重要转型；海尔的“小微改革”在紧锣密鼓地推进；一些渠道库存较高的企业，工厂正在调整；出口转内销型的企业，正在重新规划收入结构。
■投资建议：疫情总会过去。我们以积极的眼光看待未来几个季度，家电线下市场的复苏，同时建议关注抓住此次契机、主动推动战略变革的企业，其长期发展前景和投资价值有望提升。看好白电、厨电龙头的中长期投资价值，推荐格力电器、美的集团、海尔智家、老板电器、浙江美大、华帝股份、三花智控。另外，消费者增加在家用餐，厨房小家电的需求增加，相关个股将受益，包括小熊电器、苏泊尔、九阳股份、新宝股份等。食品饮料终端冷链设备需求增加，推荐海容冷链。
■风险提示：海外疫情恶化，地产竣工不及预期。