投资逻辑：
公司全面布局化合物半导体业务，有望成为受益于国产替代；公司2015年起布局Mini led和MicroLED，垂直一体化和规模优势降低成本，积极抢占Mini LED市场；强大融资能力助力全产业链布局；LED行业处于底部区域，静待供需改善拐点。
1、公司全产业链布局GaAs、SiC和GaN的衬底、外延片和器件制造环节，射频、功率和光通信产品都已经量产出货，随着良率和产能利用率提升，三安集成上半年亏损幅度收窄，预计2020年望实现扭亏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】化合物半导体在射频、功率器件领域发展潜力大，到2027年市场规模有望超过100亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着市场规模快速扩大，化合物半导体有分工细化的趋势，三安有望成为受益于国产替代，成为全球领先的化合物半导体专业代工厂。
2、Mini LED改善行业竞争格局和供需结构，三安积极抢占Mini LED市场：Mini Led背光在平板、笔电和电视上应用将提升LED芯片需求，至2023年Mini LED/Micro LED约消耗LED行业整体产能的7.5%。同时Mini LED对供应商良率和一致性要求高，提高了行业竞争门槛。三安是全球最大的LED厂商，垂直一体化和规模优势降低成本；2015年起布局Mini led和MicroLED，泉州三安和鄂州三安项目扩张Mini LED产能；跟三星和TCL合作保证下游需求，同时有望切入海外大客户供应链，首先享受Mini LED红利。
3、公司产业链上下游布局的竞争策略相比单一环节竞争对手具有优势，但是对募资能力要求高。公司在2017-2020年投资项目预计投入金额超过600亿元，完成募资近250亿元，强大募资能力为公司建立规模和技术壁垒。