价值投资的最终途径，是要落实到具体的投资标的，也就是经过行业分析之后，对行业格局中榜上有名的公司分析，熟悉具体公司的主营业务，了解它的技术、产品或服务，进行竞争对手分析，梳理出一个公司的投资逻辑。这个过程我们称之为自上而下的分析方法。当然还有自下而上研究方法，这种方法在熊市中尤为重要，因为熊市中从宏观上看绝大部分行业都不容乐观，如果因为行业不好就放弃对板块的研究，对公司的研究，往往让人无从下手，这个时候反其道而行之，对某些成长性好的公司做深入的研究，往往会挖掘到新的机会，当然这种直接对公司研究的时候，并不是独立的只看一个公司，公司所在产业链的情况，上下游的情况，竞争对手的情况都要一起研究，这样的投资分析才有意义。
对某个公司进行基本面分析的时候，我们首先要搞清楚它的股权结构，这个很重要，公司的大股东是谁，持有多少比例的股票，大股东的背景如何，这些往往对公司的战略的理解，治理结构的理解都非常有用，如果一个公司的大股东就是它的创始人，那么创始人的教育背景，工作经历，创业经历，在公开场合发布过什么言论，在上升公司以外是否还有其它产业，有多少比例的股权用于质押，股票质押的用途如何，是否大幅度卖过公司股票，是否有失信于投资者的行为等等。
公司概况
公司创立于 2002 年，深耕商业银行综合业务系统，2015 年起，公司开始推行泛金融化、 国际化的策略，不断拓展产品线，逐渐形成了以银行核心系统为核心，覆盖互联网金融、 基金、保险、金融资产管理公司的全方位信息化解决方案。
主营业务
从收入结构看，软件开发始终是公司最主要的收入来源，并且自 2015 年公司开启泛金融 化、国际化战略以来，软件收入迅速增长，进而带动公司总体收入迅速增长。
公司银行产品线包括核心系统升级改造，以及向非核心系统延伸两大方向。根据新的监管 合规需求以及客户售前 POC 需求，公司不断利用新技术优化升级银行核心系统，巩固核 心产品竞争力；此外，公司还拓展出信用卡管理、商业汇票、绩效管理等其他系统作为银 行核心系统的补充。 此外，公司推行泛金融化策略等方式进行横向拓展，将产品线从银行延伸至其他非银行金 融机构，并且延伸至企业管理、大数据分析等领域。形成了包含金融类解决方案、互联网 类解决方案、大数据类解决方案及平台的完整产品线。
主要管理团队
公司创始人王长春及早期多位骨干出 身于老牌金融 IT 公司奥尊，是国内最早从事银行 IT 系统开发的团队之一，通 过自研银行核心系统 SunLTTS 并快速迭代升级迅速打开中小银行市场，2011 年 上市前夕城商行核心系统市占率已近 20%。借助核心系统带来的高客户黏性和 信任度，经过多年沉淀，公司在非核心系统领域同样取得亮眼成绩，目前已形 成金融核心系统解决方案、大数据应用系统解决方案、互联网金融系统解决方 案三大类解决方案齐头发展的局面。
市场格局
公司所处的金融信息化市场，近年来规模迅速增长，并且具有竞争格局较为分散的特点。 市场规模角度，根据 IDC 中国银行业 IT 投资规模，银行业 IT 投资自 2013 以来增速逐渐 提升，并稳定在 10%左右，中国银行业信息化市场正稳定增长。而将中美金融业投资占金 融业资产规模进行对比可见，中国金融业 IT 投资较美国仍然具有较大的差距，中国金融 信息化市场未来也仍有成长空间。 竞争格局角度，根据赛迪顾问《2018 中国银行业 IT 解决方案市场年报》，银行业 IT 解决 方案公司市场占有率为 4.33%，仅次于文思海辉（8.14%）、宇信科技（8.07%）、神州信 息（5.55%），行业 CR10 为 45.22%，竞争格局分散。