投资逻辑：
全行业信息化、5G、云计算驱动数据量爆发，带来全行业温控需求刚性增长。IDC领域量价齐升，横纵升级份额有望超预期。5G基站数量和基站功耗都明显大于4G，拉动机柜空调需求。
分析论证：
1、公司是国内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，重点布局户外机柜温控节能、机房温控节能、轨交及新能源车用空调四大产品线。公司已顺利进入中兴、华为、联通、万国、腾讯、阿里等优质客户供应体系。新基建拉动下，5G时代数据需求激增，下游行业有望维持高景气，公司将充分受益。
2、公司创业团队大部分在华为、艾默生等大型企业有多年的经营管理经历及相关技术背景，近年来公司布局“特种场景的定制研发+内部标准化规模效应+强调快速响应管理架构”管理运营体系，公司整体运营能力有望持续改善。
3、公司IDC空调市场份额第二，具有研发、产品、客户优势，IDC大型化、功率密度提升、自然冷源利用率提升为主要趋势。2020-22年我国IDC机柜年均新增有望超80万，2017/18年是42/60万；温控能耗占非IT能耗80%，是降PUE关键；间接蒸发冷却方案逐步获得腾讯、秦淮数据等规模应用，液冷方案在阿里、华为等试验；2019年公司是间接蒸发冷却空调系统最大规模应用厂家，国内市占率第一，明显高于传统机房空调的10%份额；由“机房专用空调”向“数据中心温控方案”升级，间接蒸发冷却方案下温控系统CAPEX全部流入蒸发冷却设备提供商；由“温控方案提供商”向“模块化数据中心”集成商升级，获取更多订单同时增加集成业务收入，公司相关产品已向腾讯批量供货。
4、5G基站数量和基站功耗都明显大于4G，拉动机柜空调需求；腾讯开始规模搭建5G边缘计算中心，边缘计算打开新空间；公司提供新能源汽车热管理核心部件，有望受益于新能源汽车热管理市场的快速增长。