卓胜微(300782)投资逻辑

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投资逻辑:


公司为国内射频芯片龙头,核心技术强大,射频开关及LNA均获得市场认可,绑定下游优质客户。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】射频芯片前景广阔,国产替代趋势下,公司加大投资,拓展产品布局,同时产品升级,顺应射频模组化趋势,未来增长可期

1、全球射频前端市场规模快速增长,2019年达170亿美元。5G打开行业天花板,手机单机射频价值量大幅提高,5G手机相比4G射频前端价值量增加40%,随着5G手机放量,预计未来射频前端规模仍将高速增长,2023年达313亿美元,2019-2023年CAGR达17%。随着移动智能终端功能更加丰富与便携,消费者对移动智能终端需求大幅上升,同时移动数据的数据传输量和速度大幅提升,提升对于射频前端的要求,射频前端模组化趋势愈加明显,全球射频模组市场规模预计从2018年150亿美元增长至2025年258亿美元。由于射频电路难度较高,全球射频前端芯片市场目前主要被美日厂商垄断,CR5达78%。

2、卓胜微作为国产射频龙头,国产替代加速推动公司业绩增长。公司凭借自身技术水平和三星华为等大客户的认可,公司同时为包括三星、小米、vivo、OPPO、魅族、联想等主流智能手机厂商进行供货。目前公司的射频开关芯片已通过高通小批量试产验证,正在进入小批量、量产阶段。

3、建设虚拟IDM,布局滤波器。以Skyworks为代表的国际射频龙头积极布局高端滤波器,国产厂商成长空间巨大。滤波器设计与制造工艺紧密联系,卓胜微选择与代工厂合作建立生产线,这将使公司研发、设计与生产达成联动,减少产品上市所需时间,提升量产能力,有效控制成本。

4、5G、WiFi 6、蓝牙5.0带动物联发展。卓胜微借助WiFi PA积累化合物半导体经验,依托大客户切入物联网市场。目前公司已经推出WiFi FEM,通过SiP集成了WiFi-PA、开关和低噪声放大器。此外卓胜微参股山景股份,形成蓝牙与MCU协同。

5、基站市场空间增大,同时国产基站厂商愈发重视供应链安全。公司提前布局基站射频,强化未来竞争力,同时与现有产品达成协同,共同促进未来业绩发展。


文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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