报告下载：20200422-国金证券-健友股份-603707-一个月内连获2大抗肿瘤重磅注射剂FDA暂批
报告摘要：
事件健友股份于2020年4月22日发布公告，公司子公司健进制药有限公司近日收到美国食品药品监督管理局FDA通知，健进制药向美国FDA申报的注射用盐酸苯达莫司汀ANDA申请已获得暂时批准（暂时批准的原因为美国FDA已经完成该药品的所有审评流程，但存在相关专利未到期情形）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评
非肝素制剂重磅药领域单月内再次斩获FDA暂批。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次注射用苯达莫司汀获FDA暂批，距离公司首个抗肿瘤重磅注射剂硼替佐米获FDA暂批，不到一个月时间。公司从肝素制剂领域延展进入肿瘤重磅领域的实力，再获夯实验证。
盐酸苯达莫司汀是一种双功能基烷化剂，可通过DNA或蛋白之间的交联反应，干扰DNA功能及合成而抗肿瘤；用于慢性淋巴细胞白血病和非霍奇金淋巴瘤的治疗。
该药由梯瓦制药旗下的Cephalon Inc开发，2008年，获美国FDA批准上市；2018年12月，在中国获批；2019年5月，由梯瓦与优锐医药科技联合推上市场销售，商品名为存达。目前本品不包括原研在内的同规格国内获批企业仅有1家，即正大天晴。经查IMS数据库，2019年注射用盐酸苯达莫司汀美国销售额约为5.3亿美元进展。
2020年，公司主业3大看点：依诺肝素开启美国市场，硼替佐米等非肝素类制剂的突破，肝素原料药涨价将推动营收。盐酸苯达莫司汀与硼替佐米，因已过FDA审评，大概率将快速登录中国市场。
公司5亿元可转债获批将于4月23日发行。（1）此次募资将助力快速推进高端制剂产能与抗肿瘤领域技改。（2）据公司公告，公司实际控制人谢菊华母子共质押1690万股用于可转债认购，亦彰显其对公司发展的信心。
盈利预测
我们维持公司盈利预测：2020/2021的制剂出口营收7.50/12.83亿元，公司2020/2021的净利润7.92/10.2亿元。
投资建议我们认为，公司在肝素原料药到制剂出口突破的基础上，更上一层，非肝素类、肿瘤领域重磅注射剂的突破，成长性更强。维持“买入”评级。
风险
高货值库存与较长的库存周转时间的风险。
海外并购整合不达预期或制剂出口拓展不达预期的风险。