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百年美股:4代股神、7次崩盘,谁笑到了最后?

来源:格上私募圈

“不能铭记历史的人,注定要重蹈覆辙。”

——乔治·桑塔亚纳


3月9日至18日,短短8个交易日内,美国股市四次熔断。为了救市,美联储紧急地打光了所有“子弹”,直接降息至零利率,还重启了7000亿美元量化宽松。


然而,市场显然并不买美联储的帐,美股依然在恐慌性下跌与报复性反弹中交错。


所有人都在猜测着,美股崩盘之后,还会有哪些意想不到的灾难到来。


在美股150年的历史上,大崩盘虽然少见,但也并非绝无仅有。然而,故事虽然都以崩盘为开始,结局却并不一定相同。


有的崩盘,震动了美国的根基,成千上万的人因此破产,乃至失去了生命。有的崩盘,却像切菜伤到了手指,最初钻心地疼痛,但伤口愈合得很快,连疤痕都没有留下。甚至有的崩盘,能让部分人更加兴奋,并赚的盆满钵满。


这一次美股大跌属于哪种?没有人能给出十分肯定的答案。但至少回看历史,能让我们在未来的抉择中,多一份参考和勇气。


01

投行巨头力竭而亡


150年前,纽交所刚刚搬到位于华尔街11号的交易大厅。那个时候,投资者们最关注的明星,不是什么股神,而是一位爱国银行家——杰伊·库克。


(杰伊·库克)


说杰伊·库克是一位爱国银行家,是因为他是拯救联邦政府于水火的大功臣。


在南北战争初期,北方军队连连失利,南方很快就将战线推进到首都华盛顿郊区。因此,很多投资者担心北方政府随时会战败垮台,北方政府为了筹措军费而发行的国债,更是少有人敢买。


在紧要关头,投资银行家杰伊·库克站了出来,扛下了推销国债的重担。


杰伊·库克辗转于全美各地演讲、会见投资人,他的苦口婆心,发挥出了巨大的能量。整个南北战争期间,杰伊·库克和他的投资银行卖出去了13.3亿美元的国债,超过了北方政府发债总额的一半。


在他的努力下,身处前线的北军士兵吃得饱、穿得暖,最终扭转了颓势,攻进了南方首都里士满。


而杰伊·库克也赢得了华盛顿和华尔街的尊敬。财政部任命杰伊·库克的公司为国债特别承销商,甚至一度想邀请他担任副部长。而华尔街的投资者则尊称他为“扬基人的银行家”。


当时的美国人都说:“打败了罗伯特·李(南方传奇将领)的人,不是尤利西斯·格兰特(北军将领,后任美国总统),而是杰伊·库克。”


南北战争之后,杰伊·库克将工作的重心转移到了当时热火朝天的铁路建设上来。


对于北方工厂来说,铁路是控制南方与西部原材料产地和销售市场的关键抓手,因此北方资本家们在战后十分热衷于铁路投资。


杰伊·库克也抱有一样的观点,他凭借着业内积累的威信和人脉,做起了铁路债券销售的生意。


作为最大的国债承销商和受人尊敬的银行家,杰伊·库克推销的铁路债券自然受到了市场欢迎,纽约股市亦有热烈的反应。结果,杰伊·库克推销哪家铁路的债券,哪个铁路公司的股票就在市场上被热捧。


所以,杰伊·库克就成为了最早一代的“股神”,投资者们都在紧盯着杰伊·库克的行动,看他今天在推销哪只铁路债券。


然而1873年,风云突变。


9月份市场上突然传出,杰伊·库克因为卖不动一项连接美国东西海岸的大工程——北太平洋铁路的债券,这些债券最终烂在了他的手里,导致他自己破产了!


杰伊·库克公司破产的消息一石激起千层浪。作为最成功的债券承销商,如果杰伊·库克都推销不动债券了,那么现在在建的几十条铁路,还会有谁给它们融资呢?


面对着各家在建铁路停工、乃至烂尾的危机,华尔街的投资人们开始恐慌地抛售手中的铁路股票。


崩溃开始了,两个月内,纽约股市下跌了20%。


更要命的是,市场恐慌导致铁路投资完全冰冻。作为经济的主要驱动力,铁路建设与运营的停滞,使得美国进入了长达6年的经济寒冬,衰退时长甚至超过著名的“大萧条”。


衰退期间,铁路工人们不满工资被多次削减克扣,发起了1877年全国性的大罢工。时任美国总统的尤利西斯·格兰特派遣联邦军队去镇压,数百人在冲突中丧生。


南方的白人,则将失业、破产的怨恨撒在了刚刚获得解放的黑人头上,3K党等极端组织在南方保守地区蔓延,数十名黑人死在了种族极端分子的枪下。


1877年的夏天,纽约股市迎来了衰退中的最低点——较1873年时已经跌去了45%。此时,在马萨诸塞州的一个贫穷农家,一个名叫杰西·利弗莫尔的婴儿呱呱坠地。


在20世纪初的那段岁月里,他将成为驰骋华尔街的新一代股神。


02

年轻后生一呼百应


1907年,年仅30岁的利弗莫尔已经在华尔街上小有名气了。


6年前,他带着从家乡赌场里赢来的1万美元,来到了华尔街。在另一个“赌场”里,他大举买入了一只股票——北太平洋铁路,就是那条让上一代“股神”杰伊·库克倾家荡产的铁路。


仿佛命运的捉弄,在30年前被人弃如敝履的北太平洋铁路,此刻正在被两位铁路企业家争抢控制权。率先买入的利弗莫尔渔翁得利,狠狠地赚了一笔。


1万美元进,50万美元出,利弗莫尔在华尔街上一战成名。


(杰西·利弗莫尔)


6年后,利弗莫尔又盯上了下一个“猎物”,一家位于蒙大拿州的铜矿公司“联合铜业”。


自从爱迪生发明电灯之后,美国电气工业发展迅猛,制作电线的铜也成为紧俏资源,铜矿公司股票在美国股市中被反复爆炒。


不过,利弗莫尔盯上的这家铜矿公司并不是什么正经的企业,它是由一个投机家海因兹开设的空壳公司。海因兹准备坐庄将股价炒高后,再转手卖掉,玩一出空手套白狼的好戏。


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