来源：格上私募圈
“不能铭记历史的人，注定要重蹈覆辙。”
——乔治·桑塔亚纳
3月9日至18日，短短8个交易日内，美国股市四次熔断。为了救市，美联储紧急地打光了所有“子弹”，直接降息至零利率，还重启了7000亿美元量化宽松。
然而，市场显然并不买美联储的帐，美股依然在恐慌性下跌与报复性反弹中交错。
所有人都在猜测着，美股崩盘之后，还会有哪些意想不到的灾难到来。
在美股150年的历史上，大崩盘虽然少见，但也并非绝无仅有。然而，故事虽然都以崩盘为开始，结局却并不一定相同。
有的崩盘，震动了美国的根基，成千上万的人因此破产，乃至失去了生命。有的崩盘，却像切菜伤到了手指，最初钻心地疼痛，但伤口愈合得很快，连疤痕都没有留下。甚至有的崩盘，能让部分人更加兴奋，并赚的盆满钵满。
这一次美股大跌属于哪种？没有人能给出十分肯定的答案。但至少回看历史，能让我们在未来的抉择中，多一份参考和勇气。
01
投行巨头力竭而亡
150年前，纽交所刚刚搬到位于华尔街11号的交易大厅。那个时候，投资者们最关注的明星，不是什么股神，而是一位爱国银行家——杰伊·库克。
（杰伊·库克）
说杰伊·库克是一位爱国银行家，是因为他是拯救联邦政府于水火的大功臣。
在南北战争初期，北方军队连连失利，南方很快就将战线推进到首都华盛顿郊区。因此，很多投资者担心北方政府随时会战败垮台，北方政府为了筹措军费而发行的国债，更是少有人敢买。
在紧要关头，投资银行家杰伊·库克站了出来，扛下了推销国债的重担。
杰伊·库克辗转于全美各地演讲、会见投资人，他的苦口婆心，发挥出了巨大的能量。整个南北战争期间，杰伊·库克和他的投资银行卖出去了13.3亿美元的国债，超过了北方政府发债总额的一半。
在他的努力下，身处前线的北军士兵吃得饱、穿得暖，最终扭转了颓势，攻进了南方首都里士满。
而杰伊·库克也赢得了华盛顿和华尔街的尊敬。财政部任命杰伊·库克的公司为国债特别承销商，甚至一度想邀请他担任副部长。而华尔街的投资者则尊称他为“扬基人的银行家”。
当时的美国人都说：“打败了罗伯特·李（南方传奇将领）的人，不是尤利西斯·格兰特（北军将领，后任美国总统），而是杰伊·库克。”
南北战争之后，杰伊·库克将工作的重心转移到了当时热火朝天的铁路建设上来。
对于北方工厂来说，铁路是控制南方与西部原材料产地和销售市场的关键抓手，因此北方资本家们在战后十分热衷于铁路投资。
杰伊·库克也抱有一样的观点，他凭借着业内积累的威信和人脉，做起了铁路债券销售的生意。
作为最大的国债承销商和受人尊敬的银行家，杰伊·库克推销的铁路债券自然受到了市场欢迎，纽约股市亦有热烈的反应。结果，杰伊·库克推销哪家铁路的债券，哪个铁路公司的股票就在市场上被热捧。
所以，杰伊·库克就成为了最早一代的“股神”，投资者们都在紧盯着杰伊·库克的行动，看他今天在推销哪只铁路债券。
然而1873年，风云突变。
9月份市场上突然传出，杰伊·库克因为卖不动一项连接美国东西海岸的大工程——北太平洋铁路的债券，这些债券最终烂在了他的手里，导致他自己破产了！
杰伊·库克公司破产的消息一石激起千层浪。作为最成功的债券承销商，如果杰伊·库克都推销不动债券了，那么现在在建的几十条铁路，还会有谁给它们融资呢？
面对着各家在建铁路停工、乃至烂尾的危机，华尔街的投资人们开始恐慌地抛售手中的铁路股票。
崩溃开始了，两个月内，纽约股市下跌了20%。
更要命的是，市场恐慌导致铁路投资完全冰冻。作为经济的主要驱动力，铁路建设与运营的停滞，使得美国进入了长达6年的经济寒冬，衰退时长甚至超过著名的“大萧条”。
衰退期间，铁路工人们不满工资被多次削减克扣，发起了1877年全国性的大罢工。时任美国总统的尤利西斯·格兰特派遣联邦军队去镇压，数百人在冲突中丧生。
南方的白人，则将失业、破产的怨恨撒在了刚刚获得解放的黑人头上，3K党等极端组织在南方保守地区蔓延，数十名黑人死在了种族极端分子的枪下。
1877年的夏天，纽约股市迎来了衰退中的最低点——较1873年时已经跌去了45%。此时，在马萨诸塞州的一个贫穷农家，一个名叫杰西·利弗莫尔的婴儿呱呱坠地。
在20世纪初的那段岁月里，他将成为驰骋华尔街的新一代股神。
02
年轻后生一呼百应
1907年，年仅30岁的利弗莫尔已经在华尔街上小有名气了。
6年前，他带着从家乡赌场里赢来的1万美元，来到了华尔街。在另一个“赌场”里，他大举买入了一只股票——北太平洋铁路，就是那条让上一代“股神”杰伊·库克倾家荡产的铁路。
仿佛命运的捉弄，在30年前被人弃如敝履的北太平洋铁路，此刻正在被两位铁路企业家争抢控制权。率先买入的利弗莫尔渔翁得利，狠狠地赚了一笔。
1万美元进，50万美元出，利弗莫尔在华尔街上一战成名。
（杰西·利弗莫尔）
6年后，利弗莫尔又盯上了下一个“猎物”，一家位于蒙大拿州的铜矿公司“联合铜业”。
自从爱迪生发明电灯之后，美国电气工业发展迅猛，制作电线的铜也成为紧俏资源，铜矿公司股票在美国股市中被反复爆炒。
不过，利弗莫尔盯上的这家铜矿公司并不是什么正经的企业，它是由一个投机家海因兹开设的空壳公司。海因兹准备坐庄将股价炒高后，再转手卖掉，玩一出空手套白狼的好戏。