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20200421-国泰君安-医药行业：新冠肺炎疫情近期的更新与展望
价值投资研究报告摘要：
全球情况：峰值仍未到来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新冠肺炎疫情继续在全球蔓延，东南亚、非洲、南美洲等地区情况近期持续恶化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但好消息是疫情爆发较早的西欧国家已看到新增病例持续下降。根据世界卫生组织，截至欧洲中部时间2020年4月20日凌晨2:00，世界共确诊2,319,066例病例。新发病例数目在高位震荡，于2020年4月19日达到82,180例。病死率逐步上升，达到6.8%。拐点难以预测但可能在2周内到来，它取决于各政府的干预措施。专家以及世界卫生组织都认同新冠肺炎最终需要疫苗才能得以彻底消灭。
中国情况：中国大陆情况可控，境外输入病例是确诊病例的主要组成部分并且是造成本地传播病例的源头。截至2020年4月20日，中国大陆新增确诊病例11例（境外输入4例），新增无症状感染者37例。专家相信最大的两个风险即境外输入以及无症状感染均能被控制，皆因中国大陆的医疗系统基本有能力发现、检验、隔离以及治疗每个案例并追踪相关密切接触人士，因此，新一波新冠肺炎发生的概率比较小。
我们预计医药行业将从2020年第二季度开始迅速复苏，考虑到随着国内疫情得到有效控制以及医疗机构逐步恢复正常运营，被新冠肺炎抑制的医疗需求有望迅速释放。根据渠道调查，目前门诊人次、住院人次以及手术人次均已经恢复到疫情前的50%以上。我们维持2020年卫生费用同比增速预计在10%左右的预测。
在当前大流行爆发和全球经济衰退的背景下，我们推荐抗风险能力