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管理学

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在唯常思价值投资培训里,我们把经济学和管理学都作为价值投资入门的理论知识之一,原因是我们在投资分析的过程中,很多理论框架的构建,都是在好几门投资相关的学科理论基础上之上的。价值投资的行业分析公司分析和公司内在价值估值预测中,很多分析手段其实都是最朴素的经济学的思维,比如经济学最基础的供给和需求分析,落实在产业研究上,整个产业的产能情况,未来的产能计划和产能投放节奏,就是供给分析,整个需求端的变化情况,对比产能的变化情况,就可以知道整个产业的景气度。公司分析的时候,我们判断一个公司是不是好公司,很多分析的维度也是围绕管理学的思维来展开的。所以,具备必要的经济学基础和管理学基础,对于价值投资是非常必要的。 


管理学是一门综合性的交叉学科,是系统研究管理活动的基本规律和一般方法的科学。管理学是适应现代社会化大生产的需要产生的,它的目的是:研究在现有的条件下,如何通过合理的组织和配置人、财、物等因素,提高生产力的水平。 

管理学对于价值投资来说非常重要,我们判断一个公司好坏,通常会考虑公司治理,管理能力,并且管理学的很多工具模型经常都会用到。


一个公司的内在价值,我们往往用现金流折现来定量;一个公司的价值在定性的时候,我们考虑的维度中,比较重要的是一个公司的管理,也就是治理结构,大股东/管理层是否优秀、是否老实;能力差的公司很难优秀,能力很强但是不老实的大股东/管理层,同样也是我们投资要规避或高度风险重视的,因为这样的管理层很可能会侵占中小股东的利益。


管理学里面有很多成熟的分析方法和分析工具,对于我们在研究公司基本面的时候,是非常常用的分析工具。具备较高的管理学知识的投资者,可以从企业管理经营的角度去理解一个公司是不是一个好公司,是否能够把企业的各种资源有效的组织起来发挥最大的效率;一个重要岗位的人士变动在实体经营中会带来哪些连锁反应,控制的好会如何,控制不好会带来什么负面影响甚至风险;一个优秀的公司对于人员的管理,品牌的管理,自然资源的管理都是可以被投资者通过不同的途径感知到的,投资者不是公司的员工,如何从公司以外的视角去分析判断一个公司经营的好坏,是价值投资应该具备的能力。

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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