公司股权结构

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公司股权结构的三种形态?

  1. 在公司的董事会没有一个控股股东。这种情况下,董事们的行为更应该像是公司存在一个缺席的公司所有者,而他们应该以各种有效的方式去确保这位股东的长期利益不会受到损害。然而不幸的是,所谓长期利益反而给董事们很大的操作空间。如果他们缺乏诚信又在能力上有所不足,从而导致董事的独立性受损,股东利益就会受到很大的伤害。

  2. 具控制权的大股东担任公司经理人。在这种情况下,董事会明显不再处于公司股东与经理人之间的代理人地位,除非经由劝说成功,否则董事会很难发挥其应有的影响力。如果大股东自身能力平平或情况更糟,董事们除了表示反对外别无他法。

  3. 公司拥有控制权的大股东,但却不参与公司管理。如果这些董事对管理人员的能力或诚信不满意,他们可以直接想大股东反应。这种状况很适合外部董事发挥作用,因为他只需将自己的不满向一个或许有着直接利害关系的大股东报告,而当报告具有足够的说服力时,后者马上就会采取行动。


最佳公司治理形态猜想?

逻辑上,第三种形态最能够催生一流的管理层。在第二种形态下,公司老板不可能把自己给解雇掉;第一种形态下,董事们会常常发现他们其实很难去影响那些表现平庸或捞过界的经理人。除非那些有意见的董事能够获得董事会大多数人的支持,否则他们的手脚通常都被牢牢捆绑住的。

在第三种形态下,大股东不需要进行自我评估,也不必自我担心如何取得多数人的支持。与此同时,他还可以确保所有的外部董事都将收到仔细的筛选,董事会的总体素质也将由此得以提升。作为回报,这些被选中的董事也都清楚自己的证券建议应该讲给谁听,而不是被强硬的管理层仅当作耳边风。如果大股东本身有智慧而且有足够的自信,他也可以自我筛选一个有能力而且能以股东利益为导向的管理层。而且更加重要的是,他能随时改正自己所犯的错误。

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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