东北证券-海外宏观周度观察(2020年第26周):美国疫情二次爆发冲击经济重启进程-200628

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 美国5月PCE物价指数同比上涨0.5%,预期0.5%,前值0.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为随着6月份油价继续回升,未来通缩的压力有望得到緩解。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国6月密歇根大学消费者信心指数终值78.1,初值78.9,预期79.随着经济的重启,消费者信心连续反弹,但消费者信心的修复通常是一个较为缓慢的过程,且疫情二次爆发將再度冲击消费。美国6月PMI指数大幅反弹,接近景气区间,表明经济修复持续进行,但疫情二次爆发将造成新的不确定性。
  欧元区6月综合PMI初值为47.5,预期为424,前值为31.9, PMI创2月来最高,复苏趋势明显虽然數据显示欧元区整体经济活动仍然处在收缩区间,但经济下滑的幅度已经得到很大幅度的缓解,显示疫情隔离措施的逐步解除对于经济活动的恢复和预期的改善起到明显的推动作用。
  美联储周四公布了2020年银行压力测试的结果.三种经济下行凤险路径包括年底快速复苏的“V”型走势,缓慢复苏的"U型走势,和双股衰退、经济在短暂复苏后再度严重下滑的"W"型走势。在这三种不利情景假设中,美国国内失业率峰值会在15.6%- 19.59%之间,在U型和W型的情况下,大多数银行仍然资本充足,但有几家银行将接近4.5%的最低资本水平要求。美联储的压力测试结果表明,虽然疫情对于经济冲击巨大,但银行业的安全垫依然较高,即使疫情二次爆发,发生系统性金融危机的风险也较小。
  6月中下旬以来美国新增病例持续上升,疫情二次爆发已成事实。本周周四起部分州因为新增确诊病例连创新高开始发布了暂停或回滚复工计划的行政令。美国疫情的二次爆发为经济和市场再度带来巨大的不确定性。虽然美国高层官员多次表示不会再次关闭经济,但各州政府可能会采取不同的政策。而且在大选年的特殊时段,政治博弈也可能导致经济重启受阻。不排除部分地区出现重新封锁的可能,经济复苏的速度也会因此减缓。
  美国疫情加剧、部分地区暂停复工引发全球股市普跌。本周国债收益率多数下行,原油,贵金属涨跌互现,农产品多数下行。
  风险提示:美国疫情二次爆发导致部分地区再度封锁

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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