投资要点
国产新冠疫苗研发和国际同步，建议关注康希诺、复星医药、智飞生物
全球疫情升级，新冠疫苗研发迫在眉睫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次新冠疫情影响范围广，全球对相关疫苗的研发高度重视，我们认为研发直至审批生产整个环节或将提速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海外研发新冠疫苗的企业众多，其中进展最快的企业为Moderna，该企业已经进入I期临床实验阶段。由于受试者需要接种两针疫苗，因此I期临床实验预计将耗时三个月完成。这次临床试验预计在6月1号结束。国内众多企业均参与到新冠病毒疫苗的研发中。其中研发进度相对较快的为康希诺，其已经进入I期临床实验阶段。另外，复星医药与BioNTech合作，独家开发、商业化基于其mRNA技术平台研发的针对COVID-19的疫苗产品，目前处于临床前。浙江普康生物、智飞生物目前处于动物试验阶段。建议关注康希诺（6185.HK）、复星医药（600196.SH）、智飞生物（300122.SH）。
目前新冠疫苗研发路径主要为mRNA和腺病毒路径
疫苗研发目前的五条技术路线包括灭活疫苗、基因工程重组亚单位疫苗、腺病毒载体疫苗、核酸疫苗、减毒流感病毒疫苗载体疫苗。目前新冠疫苗研发路径主要为mRNA和腺病毒路径。全球进展最快的Moderna用的就是mRNA路径，其具有研发设计所需时间较短、制备简单的特性，但免疫性尚待验证。国内企业目前集中在腺病毒路径。
本周生物医药指数下跌2.92%，板块表现好于沪深300的6.21%的跌幅，呈现防御属性。
本周生物医药指数下跌2.92%，板块表现好于沪深300的6.21%的跌幅。截至本周，医药指数2020年至今表现好于沪深300的10.82%的跌幅，累计涨幅为3.20%。2020年初，新冠肺炎疫情爆发至今，中央领导高度重视，多次讲话中提到对公众卫生健康领域要高度重视，在此基础上，医药行业整体走强。近期全球疫情爆发，美股指数波动较大，恐慌情绪明显，A股受其影响有所波动，前期涨幅较好的医药板块出现回调。
后疫情下医药行业新变化：抗击新冠疫情，中国人民众志成城，体现出国家凝聚力和快速反应能力，也体现出我国公共卫生体系和医疗体系、民众健康意识等一系列不足之处。后疫情时代，我们认为：一方面，国家将加大医药卫生支出，加强医院建设和医护人员的待遇；另一方面，民众健康意识和自我防护意识也将提高。我们认为，应当重点关注疫情带来政府投入提升和消费者需求扩容带来的长期景气度提升的细分板块机会，建议关注互联网医疗、医疗器械、疫苗、血制品、药店等五大板块。相关标的：1）互联网医疗：阿里健康、平安好医生、九州通、爱尔眼科、通策医疗、美年健康等。2）医疗器械：迈瑞医疗、鱼跃医疗、乐普医疗、安图生物等。3）疫苗：康泰生物、智飞生物。4）血制品：天坛生物、博雅生物、华兰生物。5）药店：大参林、老百姓、益丰药房。
风险提示：药品降价幅度继续超预期，疫情导致经济衰退，医保政策进一步严厉等。