安信证券-电子元器件行业CES2020总结:光学应用广泛拓展,智能汽车迎接电子赛道接力棒-200113

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价值投资研究报告摘要:

上周电子板块上涨3.19%(上证综指上涨0.28%),跑赢大盘,涨跌幅在申万28个行业排名第二。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,半导体(4.75%)、PCB(4.73%)和电子零部件制造(5.28%)涨幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业层面,CES 2020展会于上周召开,相较于2019年,今年CES更注重传统产品功能创新,比如8k电视、PC人脸识别、智能手机隐藏式摄像头、TWS运动安全功能、VR/AR光学升级、智能驾驶增强人机互动、智能家居延伸摄像头使用场景等。此外,包括手机、PC和VR/AR在内的终端相继实现5G联网功能。个股方面,陆续有上市公司发布2019年报业绩预警。上周三安光电和大族激光净利润预减,深南电路和长阳科技等净利润预增。台股光学镜头龙头发布2019年12月营收数据,当月营收50.99亿新台币(折合人民币约11.77亿元),同比增长58%,受益于苹果销量增加,苹果产业链淡季不淡,2020年有望再创新高。
  ■CES 2020总结:光学应用广泛拓展,智能汽车迎接电子赛道接力棒
  (1)智能电视8k落地,激光投影进入寻常百姓家。海信推出卷曲屏幕激光电视,三星和创维推出8K电视。(2)PC人脸识别持续渗透,5G联网成为现实。联想可折叠笔记本增加一颗兼容Windows Hello的摄像头,戴尔和联想电脑均支持5G功能。(3)智能手机升级阅读功能,隐藏式摄像头进入概念机型。海信推出全球首款彩色水墨屏阅读手机,一加展示隐藏式摄像头概念机型,采用电致变色技术。(4)TWS增加运动场景,与手环搭配设计。华米推出真无线运动心率耳机Amazfit PowerBuds,主打运动和健康功能,Aipower推出Wearbuds,手环和真无线耳机合二为一。(5)VR/AR获5G赋能,光学模组再升级,重量持续减轻。松下推出全球首款支持HDR的VR眼镜,采用全新光学模组,0glasses推出70克AR眼镜RealX,九轴传感器,6DOF,SLAM空间定位。(6)智能驾驶获得消费电子技术横向拓展,汽车电子新时代来临。索尼推出首款纯电动概念车VISION-S,自身传感技术加持,主打安全和娱乐,现代摩比斯M.Vision S打造极致人机交互。(7)智能家居持续创新,摄像头大放异彩。Abode的智能监控摄像头具备人脸识别功能。三星全新智能冰箱Family Hub,内部集成摄像头。(根据摩尔芯闻和CES官网整理)
  ■财报窗口期来临,2019年淡季不淡,重点关注业绩超预期标的
  陆续有上市公司发布2019年报业绩预警。上周包括三安光电、大族激光、深南电路和长阳科技等。其中三安光电净利润预减45%~55%(12.74亿元~15.57亿元),大族激光净利润预减58%~63%(6.36亿元~7.22亿元),深南电路净利润预增65%~85%(11.50亿元~12.90亿元),长阳科技利润预增55%~75%(1.38亿元~1.56亿元)。此外,台股光学镜头龙头发布2019年12月营收数据,当月营收50.99亿新台币(折合人民币约11.77亿元),环比下滑23%,但同比增长58%,受益于苹果销量增加,苹果产业链淡季不淡,2020年有望再创新高。
  ■2019年国内手机出货量3.89亿部,5G手机渗透率3.6%,单12月渗透率高达17.8%
  上周,信通院披露2019年国内手机市场数据。2019年12月,国内手机市场总体出货量3044.4万部,同比下降14.7%,其中2G手机146.1万部、4G手机2357.0万部、5G手机541.4万部,5G手机渗透率17.8%。2019年全年,国内手机市场总体出货量3.89亿部,同比下降6.2%,其中2G手机1613.1万部、3G手机5.8万部、4G手机3.59亿部,5G手机1376.9万部,5G手机渗透率3.6%。
  持续重点关注:
  【PCB&FPC&CCL】流量不止,需求不减,投资周期长:沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材/鹏鼎控股/东山精密/景旺电子;
  【消费电子】零件制造和组装市场空间大,光学应用范围广,散热技术升级:立讯精密/歌尔股份/领益制造/闻泰科技/光弘科技/碳元科技/中石科技;
  【被动元件】行业格局趋于集中,产品形态持续升级:顺络电子/三环集团;
  【半导体】5G叠加国产替代战略机遇:兆易创新/韦尔股份/卓胜微/长电科技/通富微电/汇顶科技;
  ■风险提示:消费电子增长不及预期;国产替代节奏不及预期;市场风险偏好降低。

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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