债券是特殊的企业

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债券是特殊的企业,股票是特殊的债券,这些都是巴菲特给我们的非常珍贵的投资思想。

债券因为有息票和到期日,因此可以清楚的界定出未来的现金流。但对于股票,投资分析师必须自己去评估未来的息票。此外,管理层的素质对于债券息票的影响相当有限,最多也就是延迟利息的发放。但是对于股票来说,管理层素质的高低将会对息票产生巨大的影响。

经过现金流折现后,投资人应选择的是价格相对于价值最便宜的投资标的,不论其生意是否增长、利润是否稳定、市盈率或市净率是高还是低。此外,虽然大部分的价值评估显示股票的投资价值高于债券,但这种情况并不绝对。如果计算出来的债券价值高于股票,投资人就应对买入债券。

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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