经济学

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在唯常思价值投资培训里,我们把经济学和管理学都作为价值投资入门的理论知识之一,原因是我们在投资分析的过程中,很多理论框架的构建,都是在好几门投资相关的学科理论基础上之上的。价值投资的行业分析公司分析和公司内在价值估值预测中,很多分析手段其实都是最朴素的经济学的思维,比如经济学最基础的供给和需求分析,落实在产业研究上,整个产业的产能情况,未来的产能计划和产能投放节奏,就是供给分析,整个需求端的变化情况,对比产能的变化情况,就可以知道整个产业的景气度。公司分析的时候,我们判断一个公司是不是好公司,很多分析的维度也是围绕管理学的思维来展开的。所以,具备必要的经济学基础和管理学基础,对于价值投资是非常必要的。 


经济学是研究人类经济活动的规律即价值的创造、转化、实现的规律——经济发展规律的理论,分为政治经济学与科学经济学两大类型。

对供给和需求的分析,始终贯穿着以“经济”为对象的研究,在价值投资分析的过程中,我们会发现很多复杂的东西其实都是围绕着供给和需求来展开的。比如行业壁垒,行业竞争,这些因为最终决定了供给的多少,如果壁垒高,竞争不激烈,那行业的毛利率就会呈现稳定的状态,行业格局也会相对稳定,从根本上来说就是供给是可控的;一个新技术成熟,可以提供成熟的产品,掌握这种技术的人多少决定了公司盈利能力的高低,这就是在研究供给,一个新技术的应用从实验室走到社会领域的大规模的应用,需要很多客观条件的支持,比如政策的扶持,财政补贴,投资驱动等等,这些从根本上来说也是在研究需求。

以“经济”为对象的有四个学科,侧重点不同。

经济学:比较全面学习经济运行环境、运行机制、原理,运行周期等。

财政学:主要讲国家在经济活动中的作用,施加影响的机制、原理,财政政策调控宏观经济等。

金融学:金融是现代经济的核心,就是研究“钱”的融通,调整经济发展机理。

投资学:也就是使得钱生钱,可以投入实业,实体经济,也可以投入到资金市场,比如股市等。


我们学习投资,其中重要的一项是要懂得一点的经济学基础知识,原因是投资离不开大环境,在一定的国际环境,国内环境的政治经济背景下,从宏观到行业,从行业到公司,一级一级的向下传导,互相影响;经济学用非常简单直白的话去解读,就是一门研究供给和需求的学科;供给和需求贯穿着我们整个投资分析的过程。比如最近几年的供给侧改革,去产能等等,就是从宏观上对攻击的数量和质量提出要求,而一带一路,其实就是扩大需求的一个方案,让中国的公司从出去,面对更大的市场,面对更多的客户群体。再比如科技强国的国策,我们对高科技领域的重视上升到前所未有的高度,投资者对很多新兴技术的研究其实就是对供给的研究,科技创新从供给的层面上做了重大的变革,这个变革如果成功会带来很多新的需求,满足这些需求让整个生活进度,整个社会福利增长,持续的投入会带来持续的产出和持续的回报,让人民的物质条件不断的提高。


经济学里面有很多基本的模型,基本的理论,在我们投资分析的时候也会经常用到,如果能够熟练掌握这些工具,将会使我们的投资分析的方法更加的逻辑清晰,论证合理,预测更加准确。


可以这样说,投资是一个多学科的综合学科,从大的层面来说,它既是一门科学,有是一门艺术;既要求严密的逻辑验证,又要求发散的思维大胆的想象,看到一个东西是方的,要具备大胆的想象它是圆的的想象力,又要具备严密的逻辑论证证明它的确是圆的,最终等待它兑现是圆的的结果,这一系列的环节就构成了投资的过程。在众多的综合学科中,经济学对于投资来说,毋庸置疑是最重要的一门基础学科,比如货币的时间性,货币的属性中时间这个属性非常重要,20年前的100元,现在的100元,20年后的100元,其价值是不同的,不同的时间点的货币我们都折算到现在,这个思想就是投资里面的现金流折现,它定义了公司的内在价值,股票的内在价值。


文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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