收入指数化

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在唯常思价值投资培训里,我们把经济学和管理学都作为价值投资入门的理论知识之一,原因是我们在投资分析的过程中,很多理论框架的构建,都是在好几门投资相关的学科理论基础上之上的。价值投资行业分析公司分析和公司内在价值估值预测中,很多分析手段其实都是最朴素的经济学的思维,比如经济学最基础的供给和需求分析,落实在产业研究上,整个产业的产能情况,未来的产能计划和产能投放节奏,就是供给分析,整个需求端的变化情况,对比产能的变化情况,就可以知道整个产业的景气度。公司分析的时候,我们判断一个公司是不是好公司,很多分析的维度也是围绕管理学的思维来展开的。所以,具备必要的经济学基础和管理学基础,对于价值投资是非常必要的。 


收入指数化是现代货币主义者为减轻通货膨胀的副作用而提出的一项实行对工资、物价的冻结、管制政策的措施。收入指数化是以凯恩斯主义的 “收入政策” 的对立面出现的。近年,西方各主要国家面对滞胀困境,都不同程度地推行了所谓 “收入政策”。而现代货币主义的代表人物米尔顿·弗里德曼则反对这一政策,认为它并不能解决通货膨胀问题,因为个别的或局部的物价上涨对通货膨胀没有决定性影响。为此他提出了 “收入指数化方案”。该方案的核心是把工资、政府债券收益以及其他收入等同生活费用和消费品物价指数紧密联系起来,即对各种不同的收入实行 “指数化”,使其按照物价指数的变动随时得到调整。他认为,这样可以抵消物价波动对收入的影响。“消除”通货膨胀所带来的收入不平等现象,“剥夺”各级政府从通货膨胀中捞取的非法利益,从而杜绝搞通货膨胀的动机。 

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