股东利润

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股东利润的定义?

巴菲特给出股东利润的定义:它包含 a.报告利润,加计折旧,摊销与其他成本 b.扣除用于维持公司长期竞争地位的资本支出  c.如果企业需要额外的运营资本来维持既有的竞争地位,这部分的增量支出也需要纳入(不过存货计价方式)


既要关注会计利润,更要关注股东利润

1、企业的再投资回报而不是股东的权益占比决定了股东利润大小。

2、大投入+高通胀=海市蜃楼般的利润。

巴菲特解释了这个公式:我们偏爱那些能产生现金而非消费现金的公司。当通货膨胀逐渐加剧时,越来越多的公司发行他们必须将所赚得的利润全部再投入人才能维持原有的运营规模。这些企业的运营就像海市蜃楼般虚幻。不管公司的利润数据有多么好看,由于这些利润几乎不可能转换为实实在在的收入,我们对其保持高度警戒。

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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