加权平均资金成本

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从一个企业的全部资金来源看,不可能是采用单一的筹资方式取得的,而是各种筹资方式的组合。因此企业总的资金成本也就不能由单一资金成本决定,而是需要计算综合资金成本。计算综合资金成本的方法是根据不同资金所占的比重加权平均计算所得。

加权平均资金成本(Weighted Average Cost of Capital,WACC)的计算方法包含所有资金来源,包括普通股、优先股、债券及所有长期债务。计算方法为每种资本的成本乘以占总资本的比重,然后将各种资本得出的数目加起来。

公式:WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)

其中,Re =股本成本,是投资者的必要收益率;Rd =债务成本,负债利息率;

E =公司股本的市场价值,公司权益总额;D =公司债务的市场价值,负债(借款)总额;V = E + D 是公司的市场价值,或借款+权益;

E/V =股本占融资总额的百分比,资本化比率;D/V = 债务占融资总额的百分比,资产负债率

Tc = 企业税率

一般来说,当企业增加债务资金时,企业加权平均资金成本会降低。因为负债利息率低,筹资费率也低,在机上利息抵税的好处,使得负债筹资的资金成本小于向所有者权益筹资的资金成本。


文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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