总需求曲线

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在唯常思价值投资培训里,我们把经济学和管理学都作为价值投资入门的理论知识之一,原因是我们在投资分析的过程中,很多理论框架的构建,都是在好几门投资相关的学科理论基础上之上的。价值投资行业分析公司分析和公司内在价值估值预测中,很多分析手段其实都是最朴素的经济学的思维,比如经济学最基础的供给和需求分析,落实在产业研究上,整个产业的产能情况,未来的产能计划和产能投放节奏,就是供给分析,整个需求端的变化情况,对比产能的变化情况,就可以知道整个产业的景气度。公司分析的时候,我们判断一个公司是不是好公司,很多分析的维度也是围绕管理学的思维来展开的。所以,具备必要的经济学基础和管理学基础,对于价值投资是非常必要的。 


总需求函数可以表示为:Y=AD(P)。总需求曲线向右下方倾斜的原因:首先价格总水平对消费支出的影响。在既定的收入条件下,价格总水平提高使得个人持有的财富可以购买到的消费品数量下降,从而消费减少。反之,当价格总水平下降时,人们所持有财富的实际价值升高,人们会变得较为富有,从而增加消费。总之,价格总水平与经济中的消费支出成反方向变动系。其次考察价格总水平对投资支出的影响。随着价格总水平的提高,利息率上升。而利息率上升会使得投资减少,即价格水平提高使得投资支出减少。相反,当价格总水平下降时,实际货币供给量增加,从而利息率下降,引起厂商的投资增加,即价格总水平下降使得经济中的投资支出增加。因此,价格总水平与投资支出成反方向变动关系。第三,是由于当价格水平上升的时候,出口会下降,进口增加,导致了净出口的下降。

总需求曲线的特性归纳如下:

(1)总需求曲线表示在某个给定的价格水平上所需要的GDP水平。

(2)决定、影响总需求曲线的两个经济原理是收支平衡和货币供求相等。

(3)总需求曲线是向右下方倾斜的。价格水平的上升意味着实际货币余额的降低,因而实际利率会上升,从而使投资、GDP和净出口减少。

(4)总需求取决于真实货币供给。名义货币存量的增加使AD曲线上移的程度恰好与名义货币增加的程度一致,也就是说,名义货币的增加不会改变GDP,只能改变价格水平。

(5)一般说来,扩张性政策——如增加政府支出、减税和增加货币供给-使总需求曲线向右移动,消费者与投资者的信心也影响总需求曲线(信心增强时,AD曲线向右移动;当信心削弱时,AD曲线向左移动)。


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