盈利质量分析

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在唯常思价值投资培训里,财报分析是非常重要的一项内容,因为价值投资是基于公司的基本面分析盈利预测并且利用合理的估值方法得到公司股票的内在价值来判断股票的涨幅,股票价值投资并不是看技术图形,而是根现在和未来的财务数据来进行合理估值的,这个过程的数据基础都来源于财务报表分析。通过财务数据对公司进行盈利质量分析,一个股票的估值不但取决于未来净利润的增速,而且还取决于未来经营性现金流的提高,最终落实到ROE的提高。

唯常思专注价值投资的传播,致力于价值投资培训,愿每个普通投资者都可以通过学习具备一定的财报分析基础财报分析能力。


企业一旦进行了盈余管理,其财务报表反映的内容会与实际情况发生差别。对于投资者来说,最重要的是通过阅读报表及其注释了解盈余管理产生的条件、动机和手法,识别虚假的财务报表


盈余管理的含义是什么?

盈余管理是指在公认会计原则的范围内,通过对会计政策的选择使经营者自身利益或企业市场价值达到最大化的目的。盈余管理具备的含义如下:

  1. 盈余管理的主体是企业管理当局,包括经理人员和董事会。

  2. 盈余管理的客体是企业对外报个的盈余信息(即会计收益)。

  3. 盈余管理的方法是在公认会计原则允许的范围内综合运用会计和非会计手段来实现对会计收益的控制和调整,主要包括会计政策的选用、应计项目的管理、交易时间的改变、交易的创造等。

  4. 盈余管理的目的是盈余管理主体自身利益的最大化。其中又包括管理人员自身利益最大化和股东利益最大化。


盈余管理和盈余操控有什么区别?

盈余管理是积极地运用会计的结果,是指公司利用法定的会计原则所赋予的弹性,将账面盈利引导到预设的目标行,其动机可能是消除经济周期波动带来的盈余波动,也可能是保证其影里能持续而长期地增长,保证各年利润的平滑。

盈余管理与盈余操控比较难以界定和辨别,盈余操控是指企业刻意选用会计原则和巧妙设计的会计方法来达成预期的结果。盈余操控所采用的方法大部分与盈余管理的相类似,二者间最大的区别在于盈余管理是合法规范下的操作,其结果不仅有利于公司本身,而且还会对相关利益者带来益处,但是盈余操控则不然,一则盈余操控的目的是短期行为,其选择会计政策和财务运作的目的是短期获利,不考虑活根本无视企业的未来发展;二是盈余操控的动机不纯,其动机可能是对外部信息使用者隐瞒某些不良的信息、披露某些虚假信息,也可能是管理层获得额外的收益,其结果一定是企业内部人员利用优势侵害外部信息使用者以及其他利益相关者的利益,如果这家公司是上市公司的话,公司利用强势损害弱势躯体利益的盈余操控将对企业未来的经营、发展不利,也对整个经济的发展、资本市场的发展和稳定不利。

如果盈余管理偏离度太大,仅为谋求主体自身利益最大化,不惜损害其他利益主体的利益,这种盈余管理被称为盈余操控。


盈余操控的类别和手法有哪些?

  1. 财务报表大洗澡

    指刻意以极端稳健的方式大量冲销资产、计提准备或负债,其结果是资产负债表上的净资产账面价值大幅下滑,利润表上的盈利大幅缩水。其目的是做亏盈利、做低资产、期望为了可以少计列费用,提高未来期的盈利和资产的价值。这种行为往往发生在潜亏严重的公司、高层换届的时候活内部人员有利益企图之时。

  2. 糖果罐准备

    指在当期可以集体巨额费用和负债,旨在增加当期费用,负债,减少当期利润和净资产,这种激进的行为往往发生在企业景气度较高的事情,便于企业在将来经营不佳时释放利润。

  3. 创造性并购会计

    并购是发展壮大企业的一种经营方式,无关乎盈余操控,但是并购过程中的某些不巧当的财务处理会导致信息虚假。例如将绝大部分并购价格分摊到费用项目中,其目的是降低企业并购年度的盈利,以提高并购以后的盈余。

  4. 创造性的会计操作

    指在利用会计准则总括性、不够明细化的特点,在准则许可范围内操控财务数字的行为。包括:

    1)激进式会计。利用公认的会计准则或非公认的会计准则,可以讲会计账目做成预期的目标。  2)欺诈性财务报道。指故意误报或漏报应该披露的信息,以误导和欺骗信息使用者  3)会计政策、会计估计变更和会计差错,故意以会计政策变更或会计估计变更以及更正差错的名义调控历年利润、影响当期财务报表。


收入的会计操控有哪些表现形式?

  1. 创设交易、虚构交易、利用关联交易。

  2. 提前确认或推迟确认收入

  3. 对传统业务收入进行创造性重新分类。

  4. 已发账单但未出货的销售作为销售实现。

  5. 在未满足收入确认条件时就将合约的金额确认为收入。

  6. 滥用完工百分比发对长期建筑工程的合约进行会计核算

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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