宁德时代基本面分析

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价值投资的最终途径,是要落实到具体的投资标的,也就是经过行业分析之后,对行业格局中榜上有名的公司分析熟悉具体公司的主营业务,了解它的技术、产品或服务,进行竞争对手分析梳理出一个公司的投资逻辑这个过程我们称之为自上而下的分析方法。当然还有自下而上研究方法,这种方法在熊市中尤为重要,因为熊市中从宏观上看绝大部分行业都不容乐观,如果因为行业不好就放弃对板块的研究,对公司的研究,往往让人无从下手,这个时候反其道而行之,对某些成长性好的公司做深入的研究,往往会挖掘到新的机会,当然这种直接对公司研究的时候,并不是独立的只看一个公司,公司所在产业链的情况,上下游的情况,竞争对手的情况都要一起研究,这样的投资分析才有意义。

对某个公司进行基本面分析的时候,我们首先要搞清楚它的股权结构,这个很重要,公司的大股东是谁,持有多少比例的股票,大股东的背景如何,这些往往对公司的战略的理解,治理结构的理解都非常有用,如果一个公司的大股东就是它的创始人,那么创始人的教育背景,工作经历,创业经历,在公开场合发布过什么言论,在上升公司以外是否还有其它产业,有多少比例的股权用于质押,股票质押的用途如何,是否大幅度卖过公司股票,是否有失信于投资者的行为等等。


公司概况






主营业务:动力电池系统


2011 年底:公司前身宁德时代有限成立,并与宝马达成合作;

2013- - 2014 年:与宇通、中车等商用车客户,北汽新能源(通过普莱德)、吉利等乘用车客户开始合作

2015- - 2016 年:受益新能源商用车,尤其是客车快速增长;

2017 年以后:与上汽、广汽等乘用车客户设立合资厂,并与大众、奔驰、宝马等海外主流乘用车客户签订长单。同期国内商用车整体平稳,新能源乘用车快速成长

  1. 储能电池业务


受益于电池价格下跌、可再生能源投资数量增加、政府扶持更加完善以及提高能源效率的规定等,储能有望进入高速发展期。

目前韩国、美国、澳大利亚等国家储能电池市场需求比较旺盛,海外动力电池企业如LGC、三星SDI均在储能领域有比较深入的布局。公司也在储能领域开始加速布局。

2.锂电池材料业务

公司通过广东邦普开展锂离子电池材料业务,其具备4大,产业和3大基地。其中电池循环产业为其核心业务,主要在湖南邦普开展。

公司仍在进一步加大在电池材料端的布局,包括扩产10万吨正极材料、认购澳洲矿企Pilbara股份等。


股权结构


公司实际控制人为曾毓群与李平,曾毓群持有公司控股股东瑞庭投资100%股权,两人为一致行动人,合计持有本公司股权比例为31.14%。公司发起人股东加上员工持股平台合计占公司59.41%的股份,比例较高。

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宁德时代研究报告:http://www.wechance.cn/a/300750


文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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