创业慧康2019年报解读电话会议20200326

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出席:创业慧康总经理、董秘、财务总监

交流重点:

1、2020年院内信息化建设景气度持续,主要为基于医保的医院端信息化改造、互联互通电子病历要求持续;同时对公共卫生后续景气度有较大期待,部分省份将院内财政补贴缩减,但可能同时增加区域卫生建设投入。全年订单增速预期仍保持30%以上;

2、物联网转型继续,目标2020年物联网业务中医疗业务增长100%以上,同时计划成立物联网子公司,将20%股权作为员工持股激励,上市公司三年后按照市价回购;

3、互联网医院累计已有400家接入公有云平台,后续商业模式包括聚合支付流水、处方外流、订单配送返佣等。

创业慧康发布2019年报与2020一季报。19年净利润3.14亿元,同比增长47.67%,营收14.79亿元,同比增长14.69%;20Q1净利润5300-7150万元,同比-14.67%-15.11%,中值与19Q1月基本持平,超过我们此前预测。一体两翼布局,医保事业部、互联网事业部共同发展。

医卫

2019年医疗卫生行业景气高,19年公司超过千万订单19个,超过以往;

上线快速交付实施流程,最快一个月上线;吉林互联网医疗安装部署2周完成;

互联网

2019年底互联网医院100家公有云平台

疫情期间接了吉林省平台,原有客户搭建线上互联网+区域平台,新增200家医院,累计超过400家

2019年中山项目发展平稳,上半年第三方接入为主,注册用户同比30%,累计健康档案250w份,16亿线上交易流量

聚合支付,新增400+客户,4600w笔

物联网

2019年是慧康物联网转型第一年,后续会有一半来自医疗端,一半来自物联网

全年收入两块各一半,利润医疗占比超过50%

医保

部分省开始各自医保招投标,医保事业部是2020年重点

年报和一季报财务

研发

资本化比例35%有所提升,在同行中中等偏下

研发内容大数据、医保信息化为主

应收账款

杭州慧康物联网收费方式和形式发生变化,客户不再是银行,原银行客户模式无应收款,现在变为第三方上市公司,增加1亿今年新增应收账款中

库存商品:福建协和、山东淄博,会在20Q1/2回收

现金流下滑受此影响

一季报预告区间、订单

一季度公开招投标订单和19年Q1差不多,一个多亿大部分在一月份发生,2、3月几乎没有

春节值班人员500多号人,2月10号全部复工,原有合同订单交付带来

目前招投标已经慢慢开始恢复,但预计Q3/4更加密集

战略

员工增长计划

近年来结构化调整为主,2020年有个特殊情况,19年新设医保事业部,现在研发团队40人+,如果后续医保项目招投标较多,可能根据发展情况相应招聘

与平安的合作

阜康是首发股东,锁定期满两年内会有具体要求,5月后之后看情况交割

业务上,与平安保险,在聚合支付、商保理赔上已经开始业务合作

珠海平安城市,珠海原先区域医疗信息化是创业做后,后续对接

平安医保科技:协同一起去拿医保、商保合二为一的城市的单

平安好医生:希望和创业互联网医院平台总医院对接

互联网医疗

后续业务开拓变现

疫情期间发现二级医院也有互联网医院需求

现有公有云平台只能提供部分服务,如果需要和线下对接,电子病历系统等打通,因此信息化还要投入;对于私有云互联网医院需求加大,会增加电子处方等

19年底本地收购一家药品公司,在海南注册互联网医院,2020年2月拿到工商注册拍照,最近在审核,1个月内可以拿到互联网医院牌照,与银行合作账户流水结算也已经谈好;后续线下互联网医院流水可以正式启动;院边店导入电子处方流水已经有几百万,2020年后可以直接在慧康体现

2019年交易流水佣金约1000万。主要是自费部分可以产生返佣

现在已经有一个城市在讨论,药品配送收入合作;特定人群健康、医疗管理,类似上海闵行学生健康档案系统

互联网总院平台:给线下400家医院提供特需医疗、高端医疗服务

目前可能参与运营,上海东方医院,还在建设期

其它服务费,处方外流,向药厂等收返佣,2-10%;此外还有配送服务费,和配送公司谈

九州通仓配模式,医疗IT公司怎么看

创业想做轻,创业不会涉及仓储、配送,会和其他配送公司合作;也不会自己开药店

九州通是医药公司,考虑出发点和医疗IT公司不一样

医院、公共卫生信息化

景气度

疫情期间某些省份确实有医院端信息化建设投入削减,但医院端本身资金自于财政占比并不高;

国家对于公共卫生会有更多偏向,另外可能发行专项债支持;

在江浙一带医院信息化预算正常

2020年必须要做的事情,基于医保的医院端信息化改造,互联互通电子病历继续建设

同时预测公共卫生是异军突起的一年,过去公共卫生还是医联体、医共体,医疗为主,后续疾控等卫生领域会加强建设

院内信息化和公共卫生信息化二者关联

15年前SARS是全国开始公共卫生建设元年,疫情后是公共卫生的完善

认为后续全部投入不会低于sars后的170亿

但是今年地方政府疫情期间投入较大,有些项目虽然招标,但是可能没有首付款,所以行业内公司现金流大概会有影响

公共卫生政府预算落地时间点

已经收到部分区域公共卫生追加预算信息,江浙;其它省份也陆续开始

公共卫生建设是否可以跨地市

目前还是以区域为建设单位,数据平台互联网互通仍然会是热点;但目前还没有收到几个地市联合一起做互联互通要求

创业公共卫生优势和竞争格局

创业是最早开始做的,全体系产品线齐全,这几年也一直没有放弃,有研发投入在做

快速交付

从技术层面完全可以实现

1、和院方需求、配合度有很大关系,疫情 期间医院信息化有些是院长亲自挂帅督促,若医疗机构足够配合,可以缩短50%时间

2、2019年将基础研发、应用研发区分开

全年订单预期

原来医院:公卫,55:45,现在可能是45:55,今年可能变成45:55

全年预期还是30%以上订单增速

物联网

转型节奏安排

医康物联网、慧康物联网两个子公司,20%股权释放给一线管理人员,3年后按照业绩,上市公司按照市场价格回购

20个物联网产品已经全部推市场,进入产品销售库,Q2疫情后正式开始招标

智能床,意向客户接近500张预期订单,一张30w左右,接近1.5亿潜在订单客户

5g院内导航,智慧ICU等也会开始

物联网中医疗部分目标翻倍,然后金融物联网慢慢退出

医保

全年计划

2020年暂时未列入各个大区销售保底指标,属于增量业务

现在盯着全国8个省,20个地市,看能拿下多少标,竞争比较激烈

如果医保业务有增量业务,会类似物联网,成立分公司并进行员工激励

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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