工业富联投资人交流会图文详细纪要20200331

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参会嘉宾:董事长 李总, 总经理 郑总, CTO 周总,CFO 郭总, 首席数据官 刘总 ,会计长 黄总,首席投资官 凃总

key points:

1. 2019年最大的成绩是明确了战略发展方向——智能制造+工业互联网的双轮驱动战略。工业互联网包括三硬、三软:云、网、端,加上工业大数据、工业人工智能和工业软件。公司保持稳健的增长有四方面因素:(1)多元化的增长动力(2)更加均衡的客户组合(3)全球生产降低风险(4)结合集团生态圈力量。

3. 业绩:营业收入4087亿相较于2018年4154亿有稍微的下降,主要因为产品组合的变更。净利润从2018年的169亿到2019年的186亿,增长了10%以上。2019年营收和净利润都是逐季上升,特别是在第3季以后,随着季节性的需求增强有明显的增长。经营现金流从2018年的193亿到2019年的64亿,其中特别有129亿是偿还给母公司代偿商品的部分,也凸显了公司本身现金流跟偿债的能力。公司在全球率先提出了专业云的概念,把过去几十年的制造经验,通过专业云的方式向外界提供科技服务。因此在全年外部环境动荡情况下,收入依然保持稳定,利润显著增长,内部的提质增效的效果已经得到了很好的体现:灯塔工厂技术提升内部的管理效益。

4. 业务布局:云业务:腾云驾雾。云:就是相关的云数据中心,雾:大数据方面的投资跟布局就是在边缘运算。HPC与AI结合,2025年HPC市场将达到315亿美元,AI-HPC将达到112亿美元,多个落地场景在高性能运算机跟AI的结合。云计算:收入2019年1629亿相较于2018年的1532亿,增速高达6个百分点,在整个市场的微幅下降下,呈现逆势增长的趋势。云雾协作的3个策略:1)持续扩大全球客户布局:互联网、运营商等;3)抓住行业新机遇:IAAS+PAAS+行业云;3)HPC/AI服务器/边缘计算带动中长期成长。通信及移动网络设备:基础设施和智能终端带动全方位增长。精密机构件、精密刀具:独善其身并兼善天下。对外输出科技服务案例:打造智慧园区持续提升自身效率,跨界服务可期待。

5.2020年战略发展方向:5G产品及应用;云雾协作&智能计算;智能制造&智慧城市。抓住国内新基建机遇,“智能制造+工业互联网”双轮驱动面对疫情带来的不确定性把损失降到最小+抓住新基建带来的新机遇。


一、管理层介绍

1.概况

2019年最大的成绩是明确了战略发展方向——智能制造+工业互联网的双轮驱动战略,智能制造包括3硬3软件:在装备、工具、材料的基础上加上工业大数据,工业人工智能和工业软件,形成智能制造的系统和体系。在这个基础上我们架设工业互联网平台。工业互联网也包括三硬、三软:云、网、端,加上大数据、人工智能和工业软件。

在互联网平台上,公司2019年最重要的是首先在全球率先提出了专业云的概念,把公司过去几十年的制造经验,通过专业云的方式向外界提供科技服务。因此在全年外部环境动荡情况下,收入依然保持稳定,利润显著增长,内部的提质增效的效果已经得到了很好的体现。

公司保持稳健的增长有四方面因素:

(1)多元化的增长动力,包括智能制造和工业互联网平台,我是经常的提到的3应3。对其中每都是一个大的领域,都是我们可以持续增长的动力。

(2)更加均衡的客户组合:全球化的客群部客户布局,不但有全球引领性的客户,国内的非常重要的客户也处于在全球上升的状态中。

(3)全球生产降低风险:从生产制造的基地上,彻底落实了全球化的布局。全球的生产来降低各种风险。同时形成了一个智能制造加工业互联网的生态圈。

(4)结合集团生态圈力量:通过上下游供应链体系,保证整个的生产运作可以快速的进行。


过去2019年公司也取得了很多的荣誉,2019年深圳工厂获批灯塔工厂,入选双跨平台,MIT全球50家最聪明企业等。除了智能制造之外,还提出了智慧工厂,并且在上海、广州、南宁、南京多个城市推行公司的智慧城市的解决方案。


抗击疫情:但是在这种大的疫情面前,如何能够做到精准施策、有效防御,同时能够快速的复工复产。实际上说完容易并不是很简做起来并不是一件很简单的事情,尤其是对工业富联二十几万人全球性的公司。公司抗疫取得阶段性决胜性胜利,有效复工,园区零感染。硬软整合:战略物资,最重要的就是口罩。硬件上:实现口罩自制,经过72小时,弄了几条生产线,就开始做口罩,因为这是自救,这也是替国家分忧。在2月12号的时候就拿到了深圳市医用口罩的生产资质,防御期间的生产资质。2月生产2000多万只口罩,不但满足自己需要,还可以对外输出,一部分供了政府来调配,有力的支援了深圳,甚至全国的一些企业;软件上:开发员工健康APP,实时监控员工数据。3月20日,克强总理亲自连线了我们河南的园区,对我们的防疫和有效复工复产给予高度的评价。


新基建:7项,与公司密切相关的就有4项:5G、人工智能、工业互联网、大数据中心,围绕新基建布局保证快速先前发展。除了智能制造、智慧城市,公司围绕国家新基建的战略布局,为快速提升各项生产经营的活动,来保证公司更加健康、稳定的向前发展。


2.业务情况:

营业收入4087亿相较于2018年4154亿有稍微的下降,主要因为产品组合的变更。净利润从2018年169亿到2019年186亿,增长了10%以上。2019年营收和净利润都是逐季上升,特别是在第3季以后,随着季节性的需求增强有明显的增长。

经营现金流从2018年的193亿到2019年的64亿,其中特别有129亿是偿还给母公司代偿商品的部分,也凸显了公司本身现金流跟偿债的能力。另外在平均净资产的回报率上表现得非常良好。2018年加回 IPO募投资金达到26.6%,2019年23%。

现金呈净增长趋势。2019年669亿,相较于2018年的623亿增长。


云业务:

有一个布局叫腾云驾雾。云:就是相关的云数据中心,雾:大数据方面的投资跟布局布就是在边缘运算。云业务逐渐在做客户的多元化,以及国际化。

客户多元化,CSP云服务商占比持续增长;融入HPC技术/HCI架构、边缘计算、先进的散热技术、Focmod,提供完整的解决方案。


HPC与AI结合,2025年HPC市场将达到315亿美元,AI-HPC将达到112亿美元,多个落地场景在高性能运算机跟aI的结合。左图蓝色部分是传统的高性能计算的市场,从2017年到2025年,每一年都有一些稍微的成长,可是红色部分——把人工智能跟高性能计算的结合,它有一个很明显的增长。到2025年AI-HPC将达到112亿美元的市场额度。

应用在六大领域,比如说医疗图像的辨识、基因定序的分析。过去很多基因定序可能一做就要运算一个月,可是用了HPC以后可能几个小时就出来,可以形成一个普惠的医疗设施。此外还有8k视频的升级,让你看得深、看得远、看得清、看得懂。还有在安全监控上以及工程与科学分析上,特别是工业互联网的应用特别多,应用在工业场域里面产生价值跟应用。加快影响aI的判断和速度,以及大幅缩短。分析的时间都是他的好处。这有关于在数据中心高端服务器的一些布局。


云计算:中国业务增长148%,CSP收入增长49%,FII整体云计算同比增长6%

云计算市场,按照IDC2019年年底的报告指出,从2017年到2023年,还是呈现一个成长的趋势。不过在2019年相较于2018年的话,有微幅下降,但是,工业互联在这方面的表现,特别是在中国业务方面,公司和中国知名的云服务的提供商的合作有明显的增长,跨年度的增长高达148个百分点,我相信1.5倍的成长。此外,在云服务提供商一块,也相较于2018年有将近49个百分点的成长,逆势的增长。公司云计算收入2019年1629亿相较于2018年的1532亿,增速高达6个本身的百分比,在整个市场的微幅下降下,呈现逆势增长的趋势。


云雾协作的3个策略

(1)持续扩大全球客户布局:第1个就是要持续扩大全球好在云计算服务器市场的布局,同时要的更积极多元的开创,互联网企业以及电信运营商等。因为这一块很多是定制化的,而且必须要自己有工程能力。但是这为什么刚刚我提到我们在技术在研发上面投入了很多的心力

(2)HPC/AI服务器/边缘计算带动中长期成长:我们也会积极往高性能运算,跟AI的结合的服务器,以及作为一个边缘预算的一个基础来带动中长期的增长,特别是应用在医疗、运动、传媒、我、生物科技,特别现在在防疫,如果有这样就可以运算得非常快。还有设计工程设计。

(3)抓住行业新机遇:IAAS+PAAS+行业云:把聚在云上面的基础建设作为服务平台——行业云、专业云,能够结合形成一个生态,对于各个产业的提供工业互联网平台的服务跟应用来增加它的价值。


通信及移动网络设备:5g所带动的是一个生态,是一个市场,受益5G手机换机潮

手机机构件2019年表现有小幅下降,主要是产品组合上调整

高端、移动、行动基站、甚至于家庭网端的布局;终端和5G模组:跟中国移动相关的厂商、设备厂商以及智能锂电的厂商合作已经推出成功了,5g的模组已经正在进行当中。

同时5G BBU、RRU的服务器、还有5G核心网。

按照HIS,Garneer预估,5G基础建设会达到143亿美元的市场。


通信及移动网络设备:基础设施和智能终端带动全方位增长。普遍应用于制造业、公共安全、健康医疗、零售、智能家居的应用与整合。

分到2023年CPE将达338亿美元,智能家居573亿美元,工业互联网983亿美元,云计算2460亿美元。


精密机构件、精密刀具:独善其身并兼善天下。

独善其身:面对潜在竞争者持续搭建护城河。高稼动率、良率高、人力精简

兼济天下:把相对的技术我们应用在兼济天下,比如从钨矿石一直做到APT、粉、钨棒、钨钢工具以及废弃物料的循环,把刀具切削这一块的技术转化成高铁钢轨智能铣刀,来帮助国家突破轨道先打铣刀的国外垄断的局面,应该有高头给他智能修补的渠道。


对外输出科技服务案例:打造智慧园区

科技服务是围绕着未来工厂为一个主轴,其中有三大的目标——智能制造、智能园区和全球运营中心。公司做了很多智能城市、产城融合。

工业富联是国际性公司,在四大洲是一个国家和地区都有布局,所以通过全球运营中心的经验对外发放。智能制造三个目标,以及13个主题,希望向相关企业推动一个未来工厂的指标,能够达到产业企业的升级。

还有更多的模块持续在开发当中,做到整体规划、分步实施,持续导入,而且不断的进化。


持续提升自身效率,跨界服务可期待

以灯塔工厂这样技术来提升内部的管理效益,主要也是要提在几个数字上能够凸显出来。好,特别各位晓得最近对吧虽然短期说习惯,会有点影响,但长期它的发展潜力更为重要,为什么呢?

人家创收提升18%,科技服务增长20%+

在节约成本或者提升盈利上,人均创收年度增长了18个百分点,从165亿到195亿;SG&A占总收入比例由2018年的1.48%下降到1.29%。服务收入增长了20%。除了在电子行业以外,公司做跨行业的服务,包括在汽车行业的零配件、机械、机动车、轨道交通、厨卫设备,甚至印刷包装以及玻璃制造等等持续在输出当中,希望这些都能为公司未来成长的一个驱动力。


3. 财务表现

业绩稳步推进,利润率2H反弹

2019年营业收入4087亿元,2年CAGR复合年均增长率:云计算16.3%、通信及移动网络设备6.8%。

持续开发新客户,前五大用户收入占比下降到19年的71%

下半年毛利润率显著回升。

平均净资产回报率亮眼。


提质增效、降本减存同时优化人员结构及增加研发投入。

3项费用占营业收入占比不断下降,人均收入增加,达到195万元,研发收入持续增长。


资产负债质量更加稳健

流动比率1.69倍

2019年净现金流64亿,偿还货款129亿;分红率稳健增长,2019年21.3%,致力于给股东更好的一个现金回报。


净现金加回货款后为193亿

4.策略与展望

富联的三大优势:丰富制造经验,跨行业跨领域,全球化布局


在接下来的经营过程当中,公司持续深耕全球化的布局,增强抵御外来风险的能力。


未来战略发展方向:5G产品及应用;云雾协作&智能计算;智能制造&智慧城市

(1)全球的格局正在变化当中,国内这一轮新基建对公司来是很大机遇,比如5G会加速应用到各种领域。5G+AI会推动整个基础设施建设的变化,公司在5G方面已经有很深的布局,包括小基站,包括领先全球的模组。

(2)腾云驾雾的规划,公司周博士一直在领域里深耕了几十年,会抓住这个新的机遇,为全球的客户提供云雾智能化的解决方案。

(3)智能制造方面已经取得了很好的成绩,接下来会对内部要提质增效、降本减成,更重要的是要形成整体解决方案,对广大的客户和生态圈提供有效的科技服务。无论是制造工厂的整体解决方案,还是智慧城市的解决方案,未来的5G一系列的解决方案,公司会打造一个生态,一个物理空间,智慧城市建造会在全国各地甚至全世界陆续的铺开。


抓住国内新基建机遇,“智能制造+工业互联网”双轮驱动

以领先ICT能力,与政府合作,与垂直行业产业领袖形成战略合作,输出技术,拓宽生态圈

在福建已经打造了东南区域的总部和工业互联网平台,在华东也有布局。同时会跟垂直领域里面的一些龙头企业展开密切的合作,向他们提供公司几十年的丰富的制造经验和整体解决方案。比如说我们与中国联通达成了5g战略合作协议,并加紧在全国布局5G,同时跟汽车零组件一些其他行业里面的龙头企业展开深度的战略合作,争取把工业互联网平台在垂直领域里面发挥更大的作用和效益。同时新机电也好,智能制造和工业互联网都需要落地的一个物理空间、生态圈,会联合上下游的企业共同打造智能制造+工业互联网的生态圈,比如在跟福州市政府合作,在打造大健康生态圈。

面对疫情带来的不确定性把损失降到最小+抓住新基建带来的新机遇。

二、Q&A环节

1.疫情对公司短期和长期影响?

疫情是全球化的,关键在于如何将影响降到最低。通过软硬结合方式,公司目前交出了令人满意的答卷,第一时间做医疗物资解决了很大的问题,同时通过防疫的互联网平台,通过APP来获精准的获得全体员工的数据。一季度公司受到一定影响,但在3月底恢复到了年前疫情前的水平。疫情坚定了我们走智能制造和工业互联网的发展道路。疫情改变的人们的生活方式,提出了新的需求,远程工作、远程学习、远程会议。新需求是云服务器,现在云服务器在全球是非常紧缺的,因为是线上工作的一个硬件设施,所以公司要增加数据中心。另外一个为了提升经济,我们国家的新基建策略是整体的为未来数字化时代在打造基础设施,7大新基建公司占了4项,未来有做不完的业务。

总体上,疫情对公司有影响但是可控,并且带来了新的机遇。能够为社会做更多的贡献,然后也体现业绩的增长。

2.东南亚半导体元器件停产对公司的影响?

每个企业每个国家都在面临着供应链的一些问题。

公司有全球化的布局,可以解决供应链的缺陷、断链的问题,在这次疫情当中得到了充分的体现。

3.工业互联网相关业务的具体的体现、解决方案;

政府在整个新基建方面的补贴投资上都有非常多的一些增长,为公司今年的中长期的业务会带来非常好的一个利好。

科技服务进展:受疫情影响,在一些项目交付上有推迟。但疫情让人们认识到智能制造的重要性,投资上有非常多增长,

与行业龙头企业合作,像与顶尖汽车厂合作,包括厂房、园区等

与地方政府合作,推进区域与产业互联网建设,优化产业资源配置

电子制造自动化机会:一直投入较多,是我们今年科技服务的重点。

视频方面:8K+5G,利用视频做质量检测等;安防方面与我们智慧园区结合在一起,与相关厂商有合作我们结成他们的产品形成完整解决方案

跨领域跨行业案例:和地方政府合作,推进当地区域和产业互联网平台的建设,注入5G、IoT工业软件、专业云等服务,为当地企业,有助于当地政府优化产业资源配置。长期来讲带动,自动化方面的机会,一直的投入都比较大,包括智能化、信息化的机会

4.智能视频在工业互联网领域的应用以及公司和AI公司、安防公司的合作  

8K+5G战略,利用视频做工厂现场的安全风险和不规化操作的识别;视频和AI的合作;安防和智慧园区结合,在厂区内部,人脸识别、自动测温、画出人员移动轨迹;结合智慧城市的安全需求,人流、物流、防灾防火的应用的标准化解决方案

5.工业互联网未来的业绩贡献

工业互联网包括成本管控和收入增长。

对外服务:合并营收同比增长21%,2020年及以后将明显提升。

对内成本管控已经有明显成效。公司实现成本上的解决,三费下降22%,人均收入的增长,同时我们也提升了整体人员的结构,高学历、研发等非产线人员占比的增加,来提升我们的技术层次。创造了持续推进研发经费的空间,比2018年提升了4.3亿,包含5G、AI、大数据、物联网、新材料;云数据运营商在国内有很明显的增长。同时专家团在美国对接新技术,新技术部署,在2020年以及2020年以后的几个年度里面能有一些明显的增长。

5.云计算业务毛利率提升的动力?数据中心今年增长的机会和指引,服务器出货量及ASP,需求的持续周期

数据中心我们有十几年技术积累,我们现在在软件定义数据中心上已经有全面的准备,始终走在行业前端,服务器上CSP客户有较大的增量需求,未来Q2Q3会有持续订单涌入,我们会持续扩充产能。

6.研发资本化的比例,有效税率降低的原因

公司研发费用全部费用化,税率降低主要部分子公司19年获得高新技术企业的认定。


7.公司新基建战略,2020年主要成长驱动力

发展战略:5G+智能制造+工业互联网,5G是基础设施建设,最后形成跨行业跨领域平的平台,开发各种各样的APP,提供软件、不同层次的服务、软硬整合的解决方案。从基础设施的修建到整个平台的搭建,到平台上的长期服务的提升,都是成长的动力。

增长动力:短期疫情带来的背后需求,像数据中心、服务器等。长期,新基建包括5G的基础产品(小站、模组等)、数据中心、边缘计算,AI(我们把AI与硬件结合)、形成平台开发微服务提供软硬整合解决方案、跨领域跨行业;落地,全球化布局,(晋城、衡阳)国家政策与当地情况相结合形成具有特色的工业互联网解决方案。

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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