凯利泰交流20200605

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整个业务有序的恢复,国内80%左右手术量恢复得差不多,海外一季度增长的挺快,美国业务4-5月份出现一定下滑。
Q 估计几月份就能恢复到正常的水平?
A 很难说,北京月底才开始恢复的,东北前段时间也出现反复。
Q 集采的话,有没有排名靠后的公司出低价冲到前边来?
A 这个很难说,不到最后一刻很那说,大家都有一定机会,可能从个位数增长到不错的份额。
Q 有没有可能疫情后有个爆发式增长,弥补上半年的量的减少?
A 手术微创多数是择期手术,有一定的数量在恢复后有个快速增长的情况,想把上半年弥补回来,是很难得,从恢复得情况来看,医生积极性还是挺高的,努力在开展工作,具体恢复到什么程度也很难讲。
Q Elliquence去年销售,多少设备,多少耗材?
A 去年是1.1-1.2亿,设备大概100多台销售,主机的价格是不超过10万元,大概是1000万元左右,耗材是5-6万根左右。
Q 设备的渗透率,医院的覆盖程度如何?
A 医院要有椎间孔镜才能做这个手术,有大概3000家医院,有椎间孔镜并且有Elliquence的主机设备的大概是1000来家,能熟练开展手术的大概是500-600家医院,Elliquence有90%的主机市占率,耗材的市占率大概40-50%。
Q Elliquence我们如何提高耗材的市占率?
A 我们自己的国产刀头已经注册了,国产的刀头还是便宜,封闭式主机,今年下半年也会出来,对市场有个有效的保护,把市场的主机进行一个替换,有一个比较受保护的市场环境。
Q 行业有80多万个椎间盘手术患者,我们是
A 中国每年有80隔椎间盘突出的手术患者,很多是融合手术,Elliquence的治疗范围包括开放手术、微创手术的,Elliquence面对的患者群体,是远大于椎间盘突出的患者,远大于PKP的市场,现在处于手术推广的早期,很多手术需要医生教育的方式去做推进。
Q Elliquence的毛利率、净利润率水平如何,未来能做到多大的体量?
A 毛利率大概在80%左右,考虑美国的话更高一些,PKP做了这么多年,毛利率75-77%,
Q 集采的政策会如何,公司怎么看待?
A 集采是一个趋势,这个是要过的,企业是希望在一个稳定的政策环境下进行,很多企业意识到很多中间环节会被挤掉,厂家需要直接对接医院,服务医院,凯利泰很早就在做这个事情了,我们自己做了很久的学术推广。
带量集采执行起来还是比较麻烦,并没有像刚开始承诺的时候去执行,这个还需要磨合。
Q 脊柱这块病人保守、开放、PKP/PVP的手术占比?
A 保守治疗没法统计,每天的门诊量实在太大了,椎间孔镜大概12万例,
Q Elliquence在中国为什么之前做的不好?
A 一个特别新的技术、术式,需要很多资金、人力去推广,这也是为什么美敦力花这么多,椎间孔镜主要有两家公司,Elliquence和德国一家公司,都是小公司,德国公司大概5000万欧元,在中国是通过代理商,对中国的渠道没有任何的控制力,代理商也不愿意花钱去做推广。我们收购后愿意做长期的资金投入,德国公司的代理商现在觉得卖主机卖的差不多了,代理商还是比较短视的。
Q 椎体成形的市场份额,各家的特点,我们的优势?
A 主要我们、山东冠龙、苏州爱得、美敦力,凯利泰的市场份额最高的,接近30%,其次是龙冠,美敦力和爱得份额差不多,价格美敦力最贵,我们贵一些。美敦力和我们更多一些,龙冠也有一些。全国4000-5000医院嫩开展这个手术,三级和二甲医院能开展,量还是集中在三级医院更多一些,患者还是有去大医院就诊的习惯,这些医院手术开展更有体系,另外推动PKP增长的核心因素,下沉是一部分因素,主要是做的医生越来越多,医保覆盖、老龄化等。
Q 艾迪尔去年开始增长,今明年的增长前景?
A 艾迪尔今年每年都会花很多精力,目标是高于行业增速。
Q 艾迪尔跟我们协同明显吗?可以共用一套销售渠道吗?
A 不完全一样,我们分事业部的,有些可以共享,但是不是完全一样。
Q 公司整体对今年、明年整体的增速和利润率大概的指引?
A 抛开疫情,本来预计25%的增速(包括Elliquence并表),疫情现在有一些影响,内部还是按照既定的策略在执行,半年报后才有比较好的估计。
Q 关税的影响大概多少?
A 关税从哪个2%调到27%,影响不止500万,应该有700-800万的收入。
Q 下一代的Elliquence的主机,什么时候出来?
A 今年下半年批。
Q 运动医学会考虑放到上市公司吗?
A 我们有更多的投入,会逐渐转换为参股、控股,明年开始陆陆续续做。
Q 中国和进口的差异很大
A 倒不是差异很大,刚刚进入市场,今年是国产运动医学的元年,进口品牌感受中国国产的运动医学产品的竞争,主要在明后年,不是因为质量差,是因为刚刚上市。
Q Elliquence未来发展培训?
A 这个市场需要培训,你抓住这个市场,医生是跟你一起成长的,做PKP凯利泰积攒了很多经验,比如介入瓣也是,需要持续的培训投入。
Q 运动医学收入大概多少?
A 主要是体内的公司的收入,今年预估大几千万的收入,放在一起,表观合并的话。
Q 骨关节大概80多万例,PKP40来万例,差距比较大,PKP未来空间多大?
A 我们估计100万例没有问题,女性高于男性,越老越多,
Q 运动医学有哪些大的品类?
A 我们运动医学体内体外拿证的有十几个,这是个产品体系,没有传统意义的爆款产品,是一个系统去完成。
脊柱的微创,一般需要椎间孔镜来做,椎间孔镜如果没有Elliquence的产品,镜下的手术,没有发展的可能性,孔镜下的融合等。孔镜可以减压、消融、止血,镜子只是通道,基于孔镜下技术的发展,爆款镜下融合,光有孔镜没有用,没有工具不行,Elliquence的产品,大大推动了孔镜的发展。
Q Elliquence对比竞争对手如何?
A 国内没有注册,国外已经很成熟了,没有差异,腹腔镜、膀胱镜很成熟了,没有太大的差异,跟国产比,我们产品更贵,跟进口比,差不多。
艾迪尔是家族企业,这几年调整机构,调整销售,


文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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