首旅酒店19年报业绩交流纪要 20200421

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嘉宾:公司总经理、董秘、CFO、证代


一、高管介绍

总经理孙总:整体2019年公司主要做了三个方面:①结构优化:特许经营发展(占比持续提升),中高端产品发展(至2019年末开业已超1000家,占比上升至20%+),老产品改造(已改造的酒店在18年占比小于10%,2019年17%,2020年计划提升至35%)。②降本增效:公司的净利润率从2018年10.5%进一步提升至2019年的11.1%,这块主要是降本提效,优化人房比等多个措施推动。③创新发展:公司2019年推出逸扉酒店,并基本奠定了模型,以及推出了未来5年的品牌发展规划。公司计划借助本次和外资酒店品牌的合作,为公司的中高端酒店布局引入更好品牌和管理,提升产品多样性。此外,公司也推出了更轻量化的产品——云酒店,这个品牌经过3年不断试错和打磨,在2019年已经开始逐步成熟,为后续创新发展也有是一个全新的尝试。

2020年Q1业绩预减公告也已发布,这个情况过去也是从来没遇到过的。我们对此做了三方面工作:①卫生安全:我们在1月23日全国发布了突发预警方案,这块预警方案我们过去是一直有预备的,以保证全国几千家酒店,几万名员工,以及我们的入住客人的安全性,包括了各种防疫物资的准备和发放。目前公司的几万名员工是0感染的,保障安全性是非常关键。②自救:保障流动性在这个情况非常关键。一共两个方面:一是尽可能降低成本,压缩到最低;二是尽可能抓住订单,例如各地的隔离房,以及旅游市场逐步恢复下的客房订房等。目前来看,2月份以及开始慢慢恢复,3月份慢慢进步,到4月份已经基本可以达到65%的出租率,近期每一天都可以看到有一步步的改善。③重申:酒店仍是相对重资产,我们也会在后续二三季度积极提升门店的经营恢复,以及抓住潜在的行业中小品牌整合机会,做大做强自己。

CFO李总:①公司2019年新开店829家,同比增长33%,主要来自中高端酒店和云酒店。中高端酒店占比持续提升,核心品牌是如家精选,如家商旅,和颐,三个品牌加总一共700多家店,整体的中高端酒店有1000家左右。②公司在2019年末储备门店660家,相比2018年末530家继续增多,而且pipeline酒店里面中高端酒店的占比也所提升,2019年这里面占比为62.7%,2018年的占比为59.6%。③如家NEO3.0作为经济型酒店的迭代升级产品,经过两年的打造只2019年末已增至454家,其中升级改造店为360家。④公司在服务上也推出了“如家一碗面”,提升住客体验。⑤和凯悦合作的逸扉酒店在目前已有2家样本店在建设,预计2020年会有4家酒店开业(包括特许酒店)。⑥2019年新开店829家,关店428家店(48家是逗号公寓酒店出售后拿出,81家是升级改造,299家是实际关店)。⑦截止2019年底,公司会员人数增至1.18亿人/YoY+7.3%,自有渠道入住间夜数占比为76%。⑧2019年实现营收83.11亿元/YoY-2.67%,主要系房量减少和RevPAR下降造成酒店运营业务营收下降所致,归母净利润8.85亿元/YoY+3.26%。公司2018年Q4有南苑的1个多亿减值损失,今年这块没有。⑨受疫情影响,我们对社保的扶持政策、增值税的缓交减免、内部的人工配置和成本、以及费用的支出都做了积极努力。短期贷款上我们也申请了20多亿的短期贷款。对外也是和我们的加盟商一起共渡难关。⑩新开店上由于疫情影响,我们给了一个区间800~1000家店的指引。2020年还计划完成300如家NEO的改造,这块尤其是在特许店的改造。


二、Q&A内容

Q:目前入住率恢复到65%?这块的需求明细是否能拆分?

A:过去高峰有630多家门店被政府征用。目前已恢复开业的酒店(对应65%入住率的这部分)里面,一部分是当地的隔离酒店,另一部分比较大的是当地的酒店住客,对于外地游客和外地商旅这块的预订量还不是很多。五一预定量来看,关注度是有比较明显的增多,但和往年的量比起来还不是很多。

Q:疫情影响,一季度建设可能有影响,后续如何加快开店的步伐?

A:新店的筹建后续是基本停滞了,从新店来说在2020年一季度就基本难有作为。疫情对加盟商的影响也是非常大的,公司也是做了多个措施帮助共渡难关。目前来看,开店的信息量还是不错的,但如何转化为签约和开店,也是一个挑战工作,当然这块我们会持续推进。今年的800~1000家开店目标也是基于去年的pipeline酒店基础上给了目标,虽然一季度建设可能有些影响,但今年后续建设也会加速。

Q:中高端酒店在新开店的占比提升至50%,这块是不是仅指核心品牌中的占比?

A:800~1000家门店里面,中高端的酒店占比可能会有50%,大概对应400~500家左右。

Q:公司计划2020年对开发团队的激励机制做更多优化和提升,想问下这块细节是否方便披露?以及实施完成后,公司的开发人员平均回报水平在酒店行业中大概能处于一个怎么样的水平?

A:对于首旅如家而言,开发这块有两个问题,一是团队的开发人数不是很足,二是激励机制上也是和市场其他公司不是很匹配,这块我们也是引入了更多集团化的发展模式以及优质管理、市场化的激励机制,所以整个的绩效考核改变后,应该来说是可以做到接近市场中通常用的激励方法。量化来看,对于开发人员来看,大概会有30~40%左右的激励增长。

Q:公司2020年拟向首旅集团公司及集团财务公司合计申请25亿元的财务资助,想问下这块的资金用途具体有哪些?

A:这块一直都是有的,今年是加大了这块的金额,主要是今年不确定因素比较多,未来疫情的因素可能不太能够预测。

Q:中高端酒店中,19年如家商旅新开190家、如家精选新开37家,两个品牌的开店数量相比18年进一步加大,想问下领导这个是背后原因是什么?

A:和颐是中高端,如家商旅是中端,因此中端这块的供给量以及投资者的基地数也都比较高,因此这块发展是比较快的,今年预计也会是这样。和颐这个品牌相对中高端,价位比较高和可适用的物业也相对较小,因此这块开店会少一些。

Q:组织结构的优化可能会在哪些层面?未来发展有哪些策略?

A:1)我们在酒店的组织结构上是有持续优化的,包括了中高端酒店层面的优化,让人房比更具备效率,以及在公司层面上通过更加专业的组织架构,体现出专业性和效率性。当然我们也看到了另一个我们在发力的方面,就是从集团到门店,我们从单个酒店到几千家酒店的发展,其实是区域化的组织架构管理,但目前看到很多在线远程管理能较有效地实施后,希望可以通过在线的管理,对集团到门店的组织架构作进一步优化。2)发展策略一个是轻,一个是中。轻主要是继续发力加盟扩张,这块是轻资产的发展模式,另一个中指的是发展中高端酒店,目前占比20%多,未来计划提升占比至30~40%的目标。从集团的产品线来看,如家精选、如家商旅,中高端的和颐,高端的逸扉等。

Q:疫情对行业中长期有哪些影响?以及目前这个时点,公司怎么看行业潜在的整合机会?

A:疫情对异地人群商务活动会有较大的影响,这块防控措施时间越久,对酒店行业的影响会越大。但从目前来看,老百姓对休闲旅游的需求都是在的,可以看到这些需求都是会很快市场出来,在一些疫情防控相对宽松些的地区。对酒店行业而言,如果疫情的持续时间较长,可能由于主动的经营意愿下降,以及被动的现金流危机等,对于酒店行业的中小酒店企业的整合机会也都有可能会出现。

Q:公司年报中披露2020年计划新开店800~1000家门店,想请问下这其中是否能按经济型、中高端、云酒店、管理输出四个公司最新披露口径做下拆分?

A:这800~1000家新开店里面,大约50%是中端和中高端酒店,另外,云酒店大概是300家左右,还有100家是经济型酒店(这块主要是如家NEO为主),以及100多家的管理输出酒店。因此开店的重点还是中高端酒店,再其次是云酒店。

Q:2020年的关店指引有哪些?

A:公司2019年剔除逗号酒店出表后,关店是300多家店。2020年由于受到疫情的影响,可能有些酒店的压力会更大,我们估计因为疫情影响的关店可能会有50~100家,因此预计2020年的关店会有350~400家店的关闭。

Q:公司目前还有些五星级酒店,例如民族饭店等,这块位置非常好,但时间比较久,后续的升级改造可能会是什么时候?

A:这块包括了民族饭店、欣燕都等好的酒店物业,但由于国有资产的改造审批时间都会比较长,我们是会持续优化这块的酒店产品,目前更多是查漏补缺为主,后续我们也会持续挖掘这块的产品价值。之前2020年对这块也有些改造的计划,但由于疫情的影响也都是有所推迟。

Q:怎么看后续酒店的RevPAR的回复情况?

A:2003年非典主要影响北京和广州,整个防控力度都比今年的小。如果说RevPAR增速什么时候为正?这块的不确定性比较强,还得看国内外新冠肺炎的情况而定。我们目前从2月份10%的出租率,至目前的65%出租率,我们是希望每一天都能有更好的进步,到目前为止我们也是一直都有微笑,因为看到每天的入住率都是好一点。

Q:云酒店目前和中高端酒店的开店力度都提升比较多,这块后续怎么看?

A:我们过去几年跑下来看,单体酒店对大品牌对其赋能也是有更多的诉求,2018-19年市场上对超轻加盟的这种模式需求也是比较多,我们过去也是比较理性,目前来看云酒店这块也是有非常对的需求。

Q:人房比2019年有下降,这块具体怎么样?

A:经济型是0.17,中高端从原来的0.23~0.25,降至了0.20左右,今年我们也会继续做更多城市集中店的优化,对单店的成本进一步下降。

Q:各线城市来看,酒店行业的连锁化、品牌化发展趋势怎么样?

A:首先,如果把疫情放一边,中国中长期酒店行业的品牌化、连锁化、规模化肯定是大趋势。第二,60%的入住率还都是商务人士为主,因此大中型城市来看还会是比较好的市场开拓区域,包括疫情高峰后,长三角地区的恢复情况也是会更好,这块和当地产业的基础也是相关的。第三是品质的追求,对于一个产业而言,品质化的基本诉求,都是一个行业发展的方向。对于我们而言,中高端也是主要发展的领域。但这里我们也要略微得调整下经济型酒店的看法,可能10年前的酒店物业目前已经不能够市场需求,但其实仍可以通过产品优化和升级,来满足商务出行的需求

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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