钛白粉行业电话会议纪要20200216

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主讲嘉宾:国内某大型钛产业平台专家


 


核心观点:


(1). 钛矿价格处于上涨趋势。国内矿企在2019年基本消化了库存,2020年总供应量将有所减少;海外矿企面临资源枯竭,供给量在1-2年内难有增加。


(2). 钛白粉厂家近期负荷下降;下游涂料厂虽有小企业退出,但大企业积极扩产,需求持续增加。对2020年行情持乐观态度。


(3). 四氯化钛受停产影响较大,国内目前供给量减少三分之一;下游海绵钛产量下滑17%左右。


 


主持人:感谢各位投资者今天参加我们的钛白粉行业电话会议。进入2020年以来,钛白粉市场发生了很多的变化,尤其是在2月份之后,主要有以下三个方面:第一,供给方面,受到目前复工延迟、行业物流不畅的影响,钛白粉企业的开工率有所下降,和去年同期的供给量相比,下滑了约10%;第二,原料方面,在春节前攀枝花地区钛精矿价格就已经有所上调,最近一个星期再次上涨了50元左右,给硫酸法企业带来了比较大的成本压力;第三,海外市场上,已经有企业在进行提价,泛能拓(Venator)宣布在全球范围内上调价格,幅度在120美金/吨,折合成人民币价格是接近1000元的涨幅,我们认为这一次的涨价,是海外高品位钛原料价格上涨给海外企业带来的成本压力,以及需求复苏,两者共同作用的结果。


下面我们请专家从上游原料、钛白粉企业情况和下游需求情况,为大家详细解读近期行业的运行及未来行业的预判。


 


专家:原料端,钛矿价格持续上涨,2020年以来,攀枝花地区的矿价上涨100元。现在钛白粉的成本压力很大。除了价格上涨之外,矿的开工率从去年11月开始比较低,攀钢、安宁、泰和从2019年11月起轮流检修,加上很多中小企业的产量下降,加剧了钛矿的紧张。2月10号之后,钛矿大厂陆续复工,但是以保证大客户的供应为主,钛白小厂面临原料短缺的问题。


海外钛矿的供给也在收缩、价格有所上涨,以海外肯梅尔(Kenmare)的钛矿报价为例,2019年初报价170美金/吨,现在价格上涨到270美金/吨,一年内上涨了100美金,2019年我国钛矿的进口量在260万吨,比2018年少了50多万吨钛矿进口。其中肯尼亚的矿往年发到国内40万吨,2019年精矿减少10万吨,主要原因是资源枯竭;澳大利亚的矿也是资源枯竭的问题;在南非,力拓(Rio Tinto)的工厂因为社区暴力原因停产,影响到了产量。国内外的情况结合,导致今年整体矿的供给都比较紧张。另外由于放射性的元素,国家管制了中矿的进口,因此中矿的进口也减少。


钛白粉的情况,最近泛能拓(Venator)提价120美金,因为其19年的整体产量下行,库存不高,成本压力也比较大,本次涨价是符合预期的。


国内的工厂,最近广西的工厂基本都是停滞的状态;节后宁波新福、中核钛白、镇江钛业等企业都有减产,恢复产能需要提交申请、审批后才能恢复。


钛白粉厂的接单情况还是不错的,汽运的限制比较大,主要通过铁路运输解决,物流成本会有所上升。


下游的情况:下游的企业现在还没有复产,很多企业预计2月17号复工,下周还要再观察一下复工情况。在正常状态下,对于今年的需求是比较看好的,从12月的进口情况来看,一个月超过10万吨的出口量很可观,外需比较不错,国内的订单也比较充足。因此钛白粉的涨价预期还是比较乐观。


 


问答部分:


Q:需求如果在3-4月恢复,如何判断2020年的需求?


A:此前市场对19年普遍不看好,但实际上需求还是在增长的,行业里库存也没有累积起来。下游的涂料小厂虽然有关厅,但是涂料大厂还在不断的扩产,对于2020年的需求判断是整体稳中有升。


Q:国内钛矿的供需情况如何?涨价的延续性如何?


A:国内钛矿涨价还是由供需决定。2019年国内钛矿的进口量260万吨,比2018年减少50万吨;攀枝花地区的产量有所增加,基本弥补这部分减少的量。需求端钛白粉和海绵钛产量都有所增加,矿的需求增长了40万吨。因此2019年国内钛矿也呈上涨趋势。到了2020年,钛矿企业之前累积的库存在19年基本被消化掉,预计全年的供应比2019年减少。如果不受疫情影响,市场运行正常的话钛矿的价格可能还要更高,而等疫情结束,生产恢复,国内钛矿供不应求的情况可能会更严重。


Q:国内现有在产的矿企能否因为价格上涨提升开采量?


A:现有的主要矿山因为资源量的限制,短期内在原矿山扩产的难度很大;长期来看,钛矿价格高会促进再投资,国外矿上投资建设周期长,新疆受天气等原因扩产难达预期。


Q:海外钛矿有没有扩产?这一轮钛矿涨价的过程是怎样的的?


A:海外投资矿需要大量的资金,而且周期比较长,现在还很少有人去新投产矿山。资源枯竭是共性的问题,肯梅尔、艾禄卡还有力拓有资本开支和扩产计划,但目前他们产量的增加比较有限,一两年内量还扩不出来。力拓的钛渣厂也因为原矿的供给原因没有开满。


这一轮,最开始是氯化法的矿(金红石)最紧张,国内氯化法的产量增加带动海外氯化法原料的紧张,这部分因为国内矿的钙镁含量高,无法直接用于氯化法,所以只能进口。高品位矿的需求在增加、现有矿山的资源在枯竭,所以价格最先上涨,2019年全年趋势向上。此后低品位的普通钛矿也逐渐紧张,国内的钛矿从19年11月开始上涨。这一轮钛矿的紧张可能延续到2021-2022年。


Q:现在钛矿的库存和钛白粉的库存水平?


A:钛矿在港口是几乎没有库存,锦州港有3万吨,钦州港有少量越南进口的库存,镇江港没有矿的库存,佰利联最近有一部分莫桑比克矿的库存到厂。前期钛白粉厂大部分备1-2个月库存,目前都基本快消化完了


钛白粉企业,从行业来说有1个月库存,但基本上都是节前订单,所以也可以说库存很低。最近疫情虽然影响下游开工,但是对企业接单基本没有影响。


代理商的库存也不多,因为物流原因,之前下的订单还没有到仓库;涂料厂大部分也是这个情况。年前钛白粉价格以14000的成交价居多,而原料价格又比较高,部分贸易商有看涨预期,有一些囤货,但是库存都不高。


Q:国内钛矿可开采储量有多少?


A:国内可开采储量是比较大的,但今年也出现原矿质量下降的问题。


Q:钛白粉的格局仍然比较分散,对未来行业供给格局如何判断?


A:国内的供应也在趋于集中,2019年龙蟒佰利收购云南新立,南京钛白收购镇江钛业,都是行业整合。现在的新建产能以氯化法为主,都是有技术、有资金的大企业在做。经过2015年的钛白粉周期之后,行业对于扩产是比较谨慎。现在扩产氯化法的企业,到投产的时候可能会出现买不到原料的情况。


Q:2020-2021市场供应的主要增量有哪些?


A:龙蟒佰利联今年应该可以多释放10万吨的产量;中核钛白的甘肃产能此前没有开满,今年后处理装置配套之后,可能多5万吨左右产量;山东东佳之前的5万吨技改扩能应该也有一定增量;贵州胜威福泉和宜宾天原的产能2019年投产,但是都没开满,2020年应该会有产量释放。2021年目前看还有一些氯化法产能的投放计划,但可能产量释放的不一定很顺利,估计21年会再增加10万吨左右产量。预计2020、2021年产量增加可能将近30、10万吨。


Q:湖北设厂企业的复产情况?云南、四川及河南的情况?


A:襄阳龙蟒生产受到影响。国内最大的四氯化钛厂湖北仙桃中星电子也停产,是因为春节停产后没有复产。云南的钛白厂过年没有停产,现在是正常生产;攀枝花地区也是10号之后全部恢复生产。河南的情况也正常生产。攀钢重庆的工厂现在处于停产检修的额状态。


Q:最近国内四氯化钛和海绵钛的情况?


A:海绵钛的订单还是非常不错,军工的需求很旺盛,民用也在增长,但现在海绵钛价格比较高,下游压力比较大。此前停产的钛材最近已经在陆续复产。海绵钛企业受原料供应等问题目前开工不足,海绵钛国内的正常供应量约为7000多吨/月,现在产量减少1000吨/月以上。


四氯化钛近期供给减量比较大。四氯化钛属于危化品,有运输半径,现在受到疫情影响,湖北仙桃中星电子的年产能在20万吨/年处于停产状态,对行业的影响比较大。四氯化钛每个月的商品流通量3万吨,仙桃停产之后相当于减少了三分之一的供给。最近海绵钛厂家遵义钛业开始加大从佰利联采购四氯化钛。

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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