卫宁健康2019年报解读电话会议纪要20200406

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传统业务

对标Cerner,专注性、产品化。

Cerner上涨的时候跟奥巴马法案推出的时间高度一致。

美国医疗信息化发展历程差异10年左右。中国电子病历等级,18年全国平均,三级医院2级多,二级医院0.8。全国平均2019年也就2级多一点。

一季度情况

一季度收入增速是上市以后最低的一年。原因是2月份基本没产生什么收入。2月在全国3个小汤山工地上都在干活。包括湖北省两个方舱医院,和很多医院的紧急上线项目。超过300人在现场。有支出,没收入。

净利润角度几个因素。公告上提到的捐款和股权激励费用。还有一笔退税,延迟了,就没有确认。税务局网站原因。

加回三个因素,真正的净利润在-8%到+10%。

一季报扣非净利润,表观下降很大,是上市以后第二次季度数据下降。采取了最严格的的计提方式。

全年预期

还是保持乐观。03年SARS经验。卫健委层面明确后续会加大卫生投入。医疗作为民生行业会受到倾斜。根本原因是中国医疗信息化水平太低。支出比重也太低。只占医院支出比重的1.13%,没什么好压缩的。不用担心。

创新业务

现在没有预期,总体都在往好的方向在走。

云医。刚刚做了甘肃省互联网医院平台,首批5家做了2家,总数突破100家。互联网医疗会作为长期存在的方舱医院。

云药。快速推进中,长远有很好的预期。

云险。青海开标后各地会陆续跟上。

创新业务需要保持一定耐心,关注逻辑和政策。如果逻辑和政策没有变化,只是时间的问题。

Q&A

经营层面是否会持续改善现金流?

18年开始,现金流就是公司内部挺重要的任务。分季度在逐步改善。项目多,地域广,用户多。大单多,合同是动态合同,没有预付款,带来收款上面的影响。现金流和大单是鱼与熊掌。最终回款问题都不大。还会继续抓现金流问题,老项目收尾。

HIS6.0新产品有什么影响?

原本打算4月下旬办发布会,疫情影响会改为线上发布。应该在4月20号左右。用户试用给予高评价。HIS6.0从人员效率的角度会有提升。19年14%左右人员在增长,收入30%多增长,人效在提升。

防疫支出会不会影响阶段性医院信息化投入?

不能全国一刀切,有的地方有可能受影响。从历史经验和国家会议看,医院有压力,也会有解决的办法,不太会通过砍IT支出的方法。大逻辑信息化水平低阻碍医疗活动,支出水平低,疫情让国家全面梳理医疗信息化短板。国家开始重视,中央预算资金是大头,医院也会自筹一部分。

疫情期间分成收入占收入多少?

一季度开通互联网问诊的医院1000多家,合作共建医院突破100家。一季度互联网诊疗类业务量达到36万单,是去年月均的10倍以上。互联网医疗模式主要是分成,初期以建设为主。有偿建设,覆盖前期投入成本。7个省中只有2个省是免费建,其他都有建设费。宁夏互联网医疗平台3000多万建设费。成熟的商业模式还是以分成为主。以线上诊疗为例,参考邵逸夫医院,2:8分成。

医保端有什么竞争优势?

第一个省的标还没开出来,等开出来对格局会相对清楚。公司在医保局的竞争优势在国家医保局招标中已经体现,中了医保监管的标。今年是医保招标大年,其他厂商有各自优势。

在手订单金额?

商业机密,18年订单增速超过40%,19年也40%左右,没有18年高。

158家互联网医院,预计三年后增长多多少家?

截至19年10月是269家,卫宁89家,33%。最新卫宁已经突破100家,全国多少没有最新数据。

互联网医院增长主要来源于现有医院还是联合平台?

从国家倡导的角度,所有二级以上医院都要开展互联网医疗服务,但没有具体的时间表。

其他医疗IT厂商会觉得医院端回款会困难,怎么看?

从过去的经验看,没有这样的担心。

19年医院,公共卫生收入占比?公共卫生板块业务规划。

大概医院:公共卫生=7:3。不认为医院端投入会下降,公共卫生增加的逻辑。公共卫生不是空中楼阁,除非医院端已经非常成熟,现状是全国平均水平电子病历2级,远不到成熟。医院和公卫的投入都会增加,但公卫基数小,可能会增速明显。

创新业务今年的预期会不会上调?今年是否有望盈亏平衡?

到今天还没有上调,互联网医疗团队都在忙业务,还没有做总结和规划。目标还是从500万到5000万。今年对创新业务的盈亏也不设预期,创新业务变数大,政策关联度高,各地推广落地情况不一。趋势上发生可比变化。

平安好医生之类的互联网医院分流效应如何看待?

第三方互联网平台得到医保全面覆盖很难,个别地方可以覆盖,普遍覆盖很难。医保对公立医院的监管在加强。公司的模式有合规优势和医院客户关系优势。

共建模式的竞争优势?

互联网医疗平台和医院是竞争关系,不可能参与到共建模式里来。在部分区域可能会做一些案例。通过政府关系打通医疗机构。但医疗机构是比较排斥的。公司的优势在于已经和邵逸夫医院建立了行业标杆。

邵逸夫医院平台,对医生的效率,相比传统门诊是提升还是下降?

邵逸夫医院公众号上有量化数据展示,门诊候诊时间等一系列数据都有积极变化。

各地建合资公司,有没有把项目运营横向打通,进一步产品化、生态化移植的规划?

做了7个省的省级互联网医院监管平台,里面分为两类,一类是纯互联网医疗平台,还有监管、业务平台。区域平台之间是打通的。

在互联网医疗跑马圈地的过程中,值得重视的潜在对手有哪些?

优势:传统业务积累的几千家用户,做到诊疗、复诊、处方一定要和HIS连接。公司从墙内往外做,一些公司从外往里做,公司可以设防火墙。未来互联网医疗大的格局竞争,要看是不是医院核心系统的供应商,还是要看传统HIS市场份额。

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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