用友畅捷通2019年业绩交流会纪要20200330

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出席人员:总裁,CFO,高级副总裁,董秘


Key Updates:

1、业绩:公司2019年度实现营业收入4.63亿人民币,同比增加8%。其中,云服务业务实现收入1.46亿元,占比32%,营收同比增长289%;软件业务实现收入3.17亿元,同比减少19%。公司2019年度实现净利润0.92亿元,同比下降13%,主要因为云服务业务的运营推广支出及研发成本增加。董事会建议每股派息0.4元。

2、客户数:2019年新增用户4.4万,同比增加13%;累计付费用户数达15.7万,同比增加39%;获客成本为2,300元,同比增加39%;ARPU为1,100元,同比增加50%;LTV为2,700元,同比增加180%;本年度续费率为59%。

3、2020年指引:受疫情影响,2020年第一季度公司软件业务将同比下滑,但得益于小微企业对线上办公需求增强,云业务收入有望同比增长一倍,目前每日新开单数为500-800单左右。全年来看,疫情影响具有暂时性,软件和云服务业务均将按照计划完成收入目标,预计同比增长20%以上,其中云业务占比将达50%。云销售费用占销售费用比重未来逐年以10%的速度增加。

4、销售渠道:本年度公司不断加强生态化运营建设,并与京东等平台达成战略合作。未来,公司将进一步加强线上渠道建设和云服务业务的销售投入。

5、收购兼并:公司会聚焦商业模式创新的公司,围绕核心财税云业务进行业务层面的补充,扩大现有优势。

一、年度业绩汇报:


公司2019年度实现营业收入4.63亿人民币,同比增加8%。其中,云服务业务实现收入1,46亿元,同比增长289%;软件业务实现收入3.17亿元,同比减少19%。公司整体毛利率为91%,下滑2个百分点;软件业务毛利率为96%,与去年齐平;云服务业务毛利率为79%,较去年提高22个百分点。公司2019年度实现净利润0.92亿元,同比下降13%,主要因为云服务业务的运营推广支出及研发成本增加。


公司本年度实现经营活动现金流净流入1.3亿元,超过净利润的0.92亿元。


2020新冠肺炎疫情使得小微企业经受冲击。远程办公需求增加,促进小微企业使用SaaS新商贸、新零售产品,满足业务、客户、管理在线三大需求,尽快恢复云端业务经营。公司加强生态化运营,连接各类平台,与京东平台的战略合作,与其他平台(如银行)也有合作,不断引流。公司将继续加快新客户上云,老客户转云,2020年计划增加1000家云伙伴。


二、投资者互动问答环节:

 

1、目前疫情对中小企业的影响非常大,从一季报和全年的影响角度,分析对公司软件业务和SaaS业务的影响?云业务2019年实现高速增长,后续从20、21年看有什么趋势?

两个方面看,一方面促进了线上办公的发展,既包含线上会议也包含企业业务在线化,对云产品是利好的;另一方面,对后续业绩持谨慎态度,疫情超出预期,国内疫情时间存在不确定性,海外疫情爆发会对国内产生不良影响。一季度软件业务受影响较大,同比将下降;云业务有一倍左右的增长。从全年来看仍具有较大的不确定性,还需后续观察疫情情况以及国家政策对小微企业的影响。

长期来看,这次疫情会加速小微企业业务在线的趋势,所以对云业务呈乐观态度,2019年云业务有较大增长。我们加大对云服务营销渠道、续费率等方面的投入,初步计划2021年云业务可以实现盈亏平衡。

2、19年年报研发资本化是没有进行的,之前都有进行,为什么停止资本化?并购想法的大概方向?SaaS要在21年实现盈亏平衡,这个方面的主要成本是什么情况?

2014年上市后一直进行研发活动,2014-2018年都有资本化,2019年起我们之前的资本化阶段已经结束,因此没有新产品研发资本化,现在都是有关已经上市产品的维护性研发,因此没有资本化。

近年来一直在加大投资并购,19年有一些项目进入到了较深阶段,但因为一些原因没有成交,和业务、标的都有关系;2020年将继续关注投资并购,利用资本优势加强小微企业生态建设。关注两块:1、财税方面的SaaS和BaaS业务;2、以疫情为契机,扩大业务生态范围。

SaaS产品三大块费用:1、IaaS租用成本,占10%以内;2、日常研发维护;3、推广营销费用。

3、畅捷通两块业务——软件业务和云业务之间的内在相关性、共享资源、synergy如何?现在资本性开支都放在云服务这边,IaaS主要用阿里或腾讯的服务,之后是想把云端业务直接开发成SaaS还是也会搭建PaaS平台,以拓展更多业务?

软件业务的收入依然较高,但正在加速向云业务转型。软件业务效益化发展,之后还会存在,但有相对平滑的下降趋势,这是行业趋势;软件业务和云业务深度结合,比如软件包产品移动,植入云服务产品。希望能尽快让软件客户向云业务迁移。

产品的技术构成问题,我们目前采用多云策略,主要是阿里云,同步支持华为云、腾讯云、天翼云。对外销售产品是SaaS为主,但我们有独立的PaaS系统,但不会对外销售,支撑我们SaaS的开发迭代,把PaaS的接口提供给合作伙伴,是集成与被集成的策略。

4、疫情期间网上办公产品的收费模式如何?

主要是两块,无接触财税和无接触智能商业。

无接触财税:会计无法到公司进行报税,好会计和T+可以自动化识别发票、记账、报税,可以在疫情期间自动报税。推出好会计温情版,价格很优惠,解决燃眉之急,并同时对这个云产品进行了市场营销,客户会发现云产品与软件产品相比有优势,之后对云产品销售有利。

无接触智能商业:商家无法和客户接触,产品是好生意普及版、T+C订货商城。首先,零售层面,面向小区、宝妈等终端用户,帮助实现社区团购,统一配送到小区,缓解了线上零售难题;其次,批发市场层面,商贸公司和商超供货,正积极尝试网上直播工具,和产品结合在一起,缓解库存积压问题;最后,远程订货终端,线上订货,减少了订货员上门接触的风险。

这些产品会催生了他们对于线上业务的热情,对智能财税和智能商业的后续发展有利。我们在疫情期间让利客户,帮助他们渡过难关。

我们的方向基本涵盖了金蝶精斗云的功能,虽然起步晚,但功能上已经超过精斗云。

5、公司未来销售费用的情况,传统软件和云业务的情况?

之前云业务主要是渠道销售,销售费用占比较低,约为30-40%;2019年超过40%,约45%,在云转型过程中销售费用提高是因为销售方式逐渐多样化。未来的销售费用会在云业务规模化之后再下降,到40%以下。

云业务的销售费用占比逐年提高,2019年一半一半,未来逐年以10%的速度增加云销售费用的比例。

6、云业务销售费用的构成线上流量引流和线下人工推销的占比?疫情会使销售人员费用更刚性吗?

现在来说,人工费用占大部分,2020年会加大线上销售渠道投入,在运营过程中灵活调整。人员成本目前占比超过三分之二。

销售三个方面的成本:1、渠道伙伴,成本是渠道人员管理方面;2、直营,线上运营,成本主要是和合作伙伴以及自己运营的成本;3、BD运营通道上也有不少。

7、哪些产品是云服务为主,哪些是软件为主?

传统软件:T1是进销存的产品、T3是财务软件、T+是传统的ERP-商贸流通型、T6是传统的ERP-制造业。

云业务和软件业务接近但不完全一样:

T3:在云时代有两个趋势:代账公司和其客户的使用产品不同;产品的功能要能和税务、银行等打通,有互联互通的特性。

T1:对应好生意,差异在于商家的商业模式。T1更偏向于核算,对交易本身管理很少;好生意偏向前端,把新品信息推给客户让他下单,属于智能商业模式。

T+、T6:对应T+ Cloud,新商贸新零售的全渠道营销。新零售:线下智能门店--智能识别、自助收银机、电子价签等;线上智能营销,和线下门店统一。新商贸:远程订货等。

今年将发展适合小微企业制造业的生产和商贸管理系统。是结合新技术进行的重构,但核心客群还是小微企业。

8、智能工业情况?有什么优势?

智能工业板块,从前端到后端、营销到交易的一体化管理。和对手比我们的差异化优势:1、现在的客户不是纯线上,而要线上和线下一体化,比如优惠券、会员统一管理。在线上线下统一化管理上畅捷通有很大优势。2、营销平台在不断演进,之前在前端有优势的企业现在不一定有优势,需要不断演进。我们不断拥抱新的趋势,围绕新的热点(比如抖音),为产品带来新的竞争优势。

9、2021年SaaS盈亏平衡点的收入?今年SaaS收入占比50%做得到吗?是否要升级全球通的业务?

2020年:一季度受疫情的影响是短暂的,对全年业绩影响不大,2020年预计达成业绩增长大约或超过20%,云业务50%占比的目标。

2021年:盈亏平衡目标,云业务总额约3.5亿。

公司一直在做相关准备,全球通今年会去申请和提出,方案已经都没有问题。我们还在考虑是否回A股,如果不回A股,就很快回去做全球通业务。现在先修改公司章程这样以后要做的时候效率更高,

10、小微企业的生命周期偏短、留存率偏低,产品矩阵在提高单个客户的生命周期有什么措施?平台能支撑多大体量的客户?

整个中国小微企业的平均生命周期偏短,可能是关了一家公司又开了另一家公司。但我们做信息化的这些企业是比较强的周期较长,留存率较高的。

一些数据:年费100-1500元的客户(引流客户)周期、续约率稍低;1500-3000元的主流客户的续约率会更高,70%左右;3000元以上的真实的客户的续约率在85%左右。100-1500元的客户是可以转换为主流客户的基础,我们未来的客户增长很大部分来自于这些客户。

今年冲击20万以上客户,即累计40-50万的客户。续约率2019年45%左右,2020年60%左右。

目前公司的机会:①我们卖的工具更多了,财税工具的自动报税、智能商城自助收银机、Pad导购等;②我们能帮助客户把工具使用地更好,比如微信朋友圈、头条的广告等运营资源;③流量达到一定基础后,业务从后端往前端延伸,将前端和后端结合在一起。

内部的升级通道就有阶梯,来区分不同体量的客户,但不同行业小微企业的年收入范围不同,1、2个亿是目前调研来看较大的体量。有一些客户会体量增长,可能会推荐给集团公司,因为畅捷通产品不宜过于复杂;集团有小微企业订单也会给畅捷通,来进行协同交付。

11、LTV/CVC在2019年就接近1,2020年和2021年会做到多少?

2021年大概会是2.5-3倍。

12、20年第一季度软件业务受影响,原因是?

影响主要集中在软件产品上,同步会有大幅下滑,原因是线下拜访减少;云业务较去年有较大增长。一季度之后,软件和云业务收入都会按照预定目标推进。

13、续费率是59%,是否有跟踪放弃续约的客户的原因是什么?疫情影响的量化评估,是否有相关数据?

现在有专门的小组来跟踪已购客户的使用情况,投入了专门资源来提高客户满意度。

云业务借助疫情有增长,每天开新单500-800左右,线上直营、合作伙伴和线下渠道伙伴都有,目前渠道伙伴的开工比例是80%左右,终端客户开工比例也不足,会拓展新的渠道对这块进行补充。

14、收购兼并的潜在目标是什么,云端技术企业还是商业上与公司有协同效应的企业?是否考虑垂直行业的兼并?支付业务当时卖还给母公司,现在来看该业务和云端SaaS业务有协同效应,当时什么考虑?现在是否考虑买回来?

收购兼并会聚焦商业模式创新的公司,围绕核心财税云业务,以补充业务领域。目前先横向拓展,扩大在财税领域的优势,聚焦财税运营的服务。

当时是站在支付业务长期投入的角度,因为业务持续亏损。我们和多个支付平台做连接,没有锁定的安排,所以卖掉了。支付业务和云业务有连接,但国内支付宝和微信将持续领先,在商户端和客户端都占比很大,因此我们采取多平台连接战略。在聚合支付端也是做多平台连接的模式。

文章来源:互联网 文章整理:唯常思价值投资网

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